GOVERNI, BANCHE CENTRALI E ATTORI PRIVATI: ECCO LE RESPONSABILITA'
PRIMO PIANO , clicca qui per leggere la rassegna di ilsussidiario.net , 10.10.2008 18:22
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Più che il disordine del mercato, sono stati i difetti di politica sia economica sia monetaria ad amplificare la crisi. Tutti segnalano il rischio economico, ma il più preoccupante è quello politico. Per capirlo è utile ricapitolare le tre fasi della crisi.
1. Il ciclo di crisi è stato avviato dall’impennata dei prezzi energetici ed alimentari a partire dal 2005. I governi europei ed americano sono stati colti di sorpresa e non hanno trovato, nel 2006 e 2007, politiche disinflazionistiche adeguate. Tale tipo di inflazione (“da costo”) non è selettivamente correggibile con la politica monetaria. Questa, con i propri strumenti può solo mandare in recessione tutta l’economia per ridurre la domanda di petrolio ed il suo prezzo. Come demolire una casa per disinfestarla. Infatti le banche centrali, vista l’incapacità dei governi, hanno alzato il costo del denaro per ottenere tale effetto. In America l’aumento dei tassi ha reso insostenibili i mutui contratti dai meno abbienti. Alla fine del 2006 sono iniziate le insolvenze che poi hanno dato il via alla crisi “specifica” di fiducia finanziaria.
2. I mutui insolventi, finanziarizzati entro pacchetti sintetici venduti globalmente, sono entrati nei bilanci di molte banche creando perdite, in alcuni casi superiori ai mezzi propri. Tale situazione, non grave di per sé, è stata amplificata dal fatto che le banche hanno smesso di prestarsi soldi l’un l’altra temendo insolvenze. Ciò ha semicongelato il mercato dei capitali nella primavera del 2007.
3. Dall’estate del 2007 a quella del 2008 ci sono stati tre errori formidabili che hanno reso “sistemica” la crisi finanziaria. Le banche avrebbero dovuto ricapitalizzarsi. Le Banche centrali, ed indirettamente i governi, avrebbero dovuto costringerle. Ma “ricapitalizzazione”
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