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Tapering

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Il dizionario della finanza continua ad arricchirsi di nuovi termini che, usati inizialmente dagli investitori e dagli addetti ai lavori, finiscono per entrare con prepotenza nel linguaggio comune.
Se fino a qualche mese fa il termine più diffuso era “spread”, già prima della fine del 2012 si è fatto strada un nuovo vocabolo, “sequester”, ma senza dubbio la parola che ora domina la scena ormai da qualche mese è “tapering”.
Con questo termine si indica la progressiva riduzione e la fine degli stimoli monetari, ossia del piano di quantitative easing della Fed. Del tapering si è iniziato a parlare a maggio scorso, quando il presidente della Banca Centrale americana, Ben Bernanke, ha annunciato che un progressivo miglioramento dell’economia a stelle e strisce avrebbe portato ad un primo taglio nel ritmo di acquisto di titoli di Stato da parte della Fed,pari a 85 miliardi di dollari da settembre 2012.
Il tapering è un processo fisiologico e necessario, visto che in un dato momento è necessario porre fine ad interventi di politica monetaria molto espansivi, onde evitare il rischio di bolle finanziarie.
I mercati finanziari temono e non poco il tapering, specie per gli effetti che si potranno avere sulle varie asset class da una riduzione e successiva eliminazione dell’abbondante liquidità pompata da un piano di quantitative easing come quelli adottati dalle principali Banche Centrali del mondo negli ultimi anni, con l’obiettivo di contrastare la crisi finanziaria.
Il tapering impone così una revisione delle scelte di investimento, visto che le sue ricadute vengono avvertite non solo sul fronte azionario ma anche su quello obbligazionario, senza dimenticare il forte impatto sul mercato delle valute.

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