Dopo un primo mese dell’anno relativamente incoraggiante, l'indice del dollaro è sceso del 3% da metà gennaio, in parte a causa dell’approvazione sorprendente da parte della Fed di maggiori provvedimenti di quantitative easing. I numeri del PIL di venerdì scorso sono stati notevolmente deboli, confermando la prognosi di un certo numero di funzionari della Fed che sentono come l'economia potrebbe fare meglio con qualche ulteriore assistenza. Inoltre il dollaro è stato venduto come contropartita nello short-covering rally sull’euro; ricordiamo che due settimane fa le posizioni in short sull’euro avevano registrato un record di massimo. L'euro ha dato un altro sguardo sopra gli 1,32 ieri ma ha incontrato ancora una volta un traffico pesante di vendite. Di interesse è che i favori sulla Sterlina e l'Aussie sono rimasti essenzialmente costanti rispetto alla moneta unica fin da metà gennaio, il che conferma che riguarda per lo più il dollaro. Potrebbe essere una debolezza temporanea, soprattutto se l'economia mostrasse una certa resilienza di nuovo. I dati sui salari di gennaio venerdì potrebbero rimodellare questo dibattito.

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L’economia cinese è in arresto a gennaio. I mercati sono più del solito sensibili ai segni di rallentamento della produzione in Cina, così l'ultimo PMI ha offerto qualche conforto a coloro che temono un rallentamento più netto. Il dato PMI è aumentato a 50,5, un incremento marginale rispetto al precedente 50,3, ma che va contro le paure di una caduta sotto il livello di 50. I dati contrastano con alcuni altri dati che indicano un’attività più debole per gennaio, ma, data la festa di Capodanno, ci sono inevitabilmente alcuni problemi di aggiustamento stagionale. Ci sono state anche notizie durante la notte che evidenziano un quinto mese consecutivo di calo dei prezzi immobiliari, secondo i dati più recenti dalla SouFun. La leadership cinese rimane fiduciosa che sia possibile ottimizzare le politiche di fronte alla domanda più debole e ha attuato misure intese a smorzare i prezzi degli immobili. Cosi i dati sono suscettibili di essere accolti bene nei circoli ufficiali, anche se si tratta di trovare un giusto equilibrio tra le forze delle autorità, le forze del mercato e la vulnerabilità del governo in caso di declino più netto del settore immobiliare.