Un certificato interessante per investire sul titolo Varta, che è una un'azienda tedesca specializzata nella produzione di batterie e accumulatori, è il "Express Certificate on Varta" con codice isin CH0594783844 emesso da Leonteq.

Entrando nel dettaglio del prodotto:

  • Il nome commerciale è Express Certificate on Varta
  • Il codice ISIN è CH0594783844
  • L'Emittente è Leonteq
  • Obiettivo finanziario: entrata periodica
  • Tipologia: capitale condizionatamente protetto
  • La quotazione attuale del certificato è in area 1.000-1.010 euro
  • La scadenza naturale è prevista il 08/03/2023, salvo che si attivi l’opzione “autocall” che prevede il richiamo anticipato del certificato
  • Il prodotto è quotato sul segmento Sedex di Borsa Italiana
  • I sottostante è il titolo azionario Varta
  • Lo Strike (prezzo del sottostante al momento dell’emissione) è posto a 116,10 euro
  • La barriera è “discreta” (attiva solo a scadenza) ed è posta a 58,05 euro
  • La struttura cedolare è quella classica di un cash collect con il pagamento di cedole condizionate
  • L'importo della cedola è del 3%
  • La frequenza di pagamento della cedola è trimestrale (12% di potenziale rendimento annuo)
  • Le cedole godono dell'effetto memoria
  • È prevista l’opzione “autocall” a partire dalla seconda data di rilevazione (settembre 2021)
  • Le cedole e le eventuali plusvalenze di prezzo (differenza positiva tra il prezzo di acquisto e quello di vendita o di rimborso) costituiscono “reddito diverso” per cui possono essere utilizzati per recuperare eventuali minusvalenze pregresse.

Analisi della struttura del certificato

Acquistando questo certificato, in occasione della prossima data di rilevazione (settembre 2021), dal momento che è attiva l'opzione autocall, un investitore si troverà di fronte a tre scenari:

  • Varta quota ad un livello uguale o superiore a quello dello Strike: in questo caso scatta l'opzione autocall per cui il certificato rimborsa in anticpo e mantiene la protezione del capitale. Nel dettaglio rimborsa 1.000 euro e paga la cedola del 3% per un totale di 1.030 euro.
  • Varta quota sotto lo strike ma contemporaneamente quota ad un livello uguale o superiore a quello della barriera: in questo caso il certificato paga la cedola del 3% e si va alla successiva data di rilevazione.
  • Varta quota ad un livello inferiore alla barriera: il certificato non paga la cedola, che però non è automaticamente persa in quanto gode dell'"effetto memoria", e si va alla successiva data di rilevazione.

Salvo richiamo anticipato (attivazione dell'opzione autocall), questi tre scenari si verificheranno ad ogni data di rilevazione fino alla naturale scadenza nel marzo 2023.

Attenzione perchè a partire dalla quinta data di rilevazione (giugno 2022) il livello della "trigger" diminuisce al 95% dello Strike, aumentando le probabilità di un rimborso anticipato del certificato rispetto alla sua naturale scadenza.

A scadenza si potranno verifiare 2 scenari:

  • Varta quota ad un livello uguale o superiore alla barriera: in questo caso il certificato mantiene la protezione del capitale, rimborsa il capitale a 1.000 e paga l'ultima cedola del 3%, oltre a recuperare eventuali cedole non pagate in precedenza grazie all'effetto memoria.
  • Varta quota ad un livello inferiore alla barriera: in questo caso il certificato perde la protezione e rimborsa la performance negativa del titolo. Entrando più nel dettaglio, il prezzo di rimborso sarà calcolato attraverso la formula (prezzo finale/Strike)*100.