In ambito finanziario, il termine spread (in italiano differenziale) può assumere vari significati. Può essere inteso come il differenziale denaro-lettera (bid-ask spread) cioè la differenza tra il prezzo più basso a cui un venditore è disposto a vendere un titolo (ask), e il prezzo più alto che un compratore è disposto ad offrire per quel titolo (bid) e per questa ragione è spesso usato come misura della liquidità del mercato.

Oltre ad essere usato in ambito finanziario, alle volte ne viene fatto uso anche in ambito politico. All'atto pratico, in campo finanziario, indica la differenza di rendimento tra due titoli dello stesso tipo e della stessa durata. Uno di questi, assume il ruolo di riferimento.

Per esempio, in ambito statale i titoli di riferimento sono i cosiddetti "bund" emessi dalla Germania. Questi titoli, infatti, presentano dei punti di forza estremamente importanti per garantire la corretta efficienza dell'economia tedesca. 

Lo spread come differenziale

Come detto in precedenza, lo spread è traducibile anche come "differenziale". Per fare un esempio concreto, il differenziale di domanda e offerta è una delle ricorrenze principali. Il cosiddetto "bid-ask", è la differenza tra il prezzo richiesto dal venditore, e il prezzo che l'acquirente è disposto a versare. La cosiddetta liquiditià, come si suol dire.

La specificità del differenziale, tuttavia, risiede anche in altri campi. Bisogna citare infatti, anche il "differenziale di credito", che denota la differenza di rendimento tra un'obbligazione e un titolo di riferimento. Ovviamente, come ogni titolo finanziario che si rispetti, il rendimento di tali titoli è soggetto a variazioni continue.

Essendo un vero e proprio mercato aperto ad ogni tipo di esigenza di investimento, vien da sé capire che la variabilità sia una costante vera e propria, dato che un mercato simile è variegato e distribuito in maniera del tutto disomogenea.

Perché lo spread è variabile?

Il fatto che un elemento come lo spread sia soggetto a variazioni, deve la sua continua mutazione all'ambiente circostante. Infatti, prendendo il caso specifico del Btp Bund, questo titolo di riferimento vede cambiare la propria posizione a seconda degli eventi di attualità.

Essendo l'economia e la politica dei campi piuttosto mutevoli, di conseguenza rimane mutevole anche la condizione di questi titoli. Gli avvenimenti sono spesso e volentieri incerti, e in campo finanziario tale proiezione non fa certamente eccezione.

Una spiegazione piuttosto elementare, dunque priva di qualsivoglia tipo di tecnicismo, mette in risalto il periodo temporale al quale tali titoli si riversano. Sostanzialmente, lo spread è dunque la differenza di rendimento che intercorre tra due titoli di Stato, con un periodo di scadenza fissato a dieci anni.

Quando si parla di spread in salita, invece, si fa riferimento al differenziale che aumenta tra i titoli in questione. O per meglio dire, tra i Paesi presi in considerazione. Essendo il bund tedesco più stabile, solitamente lo squilibrio è causato principalmente dalla componente italiana. Di solito, la verità sta sempre nel mezzo. Non in questo caso, dove la soggettività la fa giustamente da padrona.

Le conseguenze del rialzo dello spread