Sono i classici cavalli di battaglia delle fasi di attesa. Tutti in euro si caratterizzano per rendimenti più che competitivi rispetto agli equivalenti governativi italiani. 

Il nostro governativo, come tutti quelli dell’area euro, diventa asset da “risk off”. Intanto negli Usa la situazione si complica, all’insegna di una parola d’ordine, “inflation linked”. 

Nelle performance di luglio si collocano ai primi posti quelli con sottostanti Tips Usa, ma a cambio coperto, e poi quelli riferiti ai governativi lunghi. In netta retromarcia invece i cloni relativi ai titoli di Stato corti, specialmente in Usd. 

E i trend grafici dei Future di Treasuries, Bund e Btp lo convalidano. Poi però ci sono i periodi storicamente ribassisti. Che corrispondono con l’inverno. 

Saranno sostituiti da nuovi tassi a fine 2021. Questi ultimi si baseranno sulle transazioni reali. Qualche precauzione per evitare effetti negativi dal cambiamento. 

I BTP oggi hanno chiuso in positivo con il rendimento a 10 anni in netto calo, mentre lo Spread si è allargato. Atteso però un crollo sui livelli del 2015.

Calano gli scambi: arriva agosto! Opportunità per chi ha cash da investire. Intanto si monitorano le valute emergenti. Us Treasuries in appiattimento. 

I BTP sono oggetto di alcune vendite e lo Spread BTP-Bund sale di quasi l'1% in attesa del collocamento di BTPei E CTZ. Le strategie di Unicredit.

Riferiti alle valute, che ormai svolgono un ruolo primario nel creare profitti, visti i consistenti cali in molti casi degli yield. Delle varie monete forniamo un’analisi del cross in corso rispetto all’euro. 

In realtà non molto, considerando che nessun titolo (nemmeno i lunghissimi) garantisce almeno un 2% netto. Vari suggerimenti operativi più sulle cose da non fare che su quelle da fare. 

Che dipendono più – nella fase attale – dall’andamento del cambio che non dagli yield obbligazionari, molto compressi. Eppure ci sono delle eccezioni, tipiche di un mondo che è un caso a parte.