Bond News: Euromacro

Interessanti le cifre macroeconomiche pubblicate in giornata.

Interessanti le cifre macroeconomiche pubblicate in giornata.

All'inizio del 2021 la fiducia dei consumatori tedeschi soffre a causa del prolungato lockdown. La propensione all'acquisto è in caduta libera, mentre le aspettative sia economiche sia di reddito hanno registrato un moderato calo. Di conseguenza, GfK prevede un calo di 15,6 punti nella fiducia dei consumatori per febbraio 2021, in calo di 8,1 punti rispetto a gennaio di quest'anno (rivisto a 7,5 punti).

La fiducia delle famiglie sulla situazione economica peggiora a gennaio. L'indice sintetico si è attestato a 92 punti, al di sotto della media di lungo termine (100) e in calo rispetto a dicembre (95 punti). Le attese erano fissate su un indice pari a 94 punti.

L'Istat rende noto che a dicembre 2020 si stima, per l'interscambio commerciale con i paesi extra Ue27 , una diminuzione congiunturale per entrambi i flussi, più ampia per le esportazioni (-4,6%) rispetto alle importazioni (-1,3%).Il decremento su base mensile dell'export interessa tutti i raggruppamenti principali di industrie, a eccezione dell'energia (+16,4%), ed è dovuto per circa la metà al calo delle vendite di beni intermedi (-7,5%); contributi negativi, superiori al punto percentuale, derivano inoltre dalle minori vendite di beni di consumo non durevoli (-4,6%) e beni strumentali (-3,5%). Anche dal lato dell'import, tranne che per l'energia (+20,4%), si rilevano cali congiunturali diffusi, i più ampi per beni strumentali (-7,3%) e beni di consumo non durevoli (-6,9%). Nel trimestre ottobre-dicembre 2020, rispetto al precedente, l'export cresce del 4,0%; la crescita, generalizzata, è più sostenuta per energia (+12,0%), beni di consumo durevoli (+7,9%) e beni strumentali (+5,2%). Nello stesso periodo, l'import registra un aumento congiunturale (+3,1%), determinato dai maggiori acquisti di beni di consumo durevoli (+12,2%), beni strumentali (+10,6%) e beni intermedi (+4,6%).A dicembre 2020, l'export cresce su base annua del 3,1% (era +2,0% a novembre), trainato dalle vendite di beni strumentali (+7,8%), beni di consumo durevoli (+6,9%) e beni intermedi (+4,3%). L'import segna un'attenuazione della flessione (-3,7%, dal -5,9% di novembre), cui contribuisce soprattutto l'aumento su base annua degli acquisti di beni di consumo durevoli (+20,9%) e beni intermedi (+17,0%) che contrasta parzialmente la caduta delle importazioni di energia (-34,4%).La stima del saldo commerciale a dicembre 2020 è pari a +7.907 (era +6.801 milioni a dicembre 2019). Aumenta l'avanzo nell'interscambio di prodotti non energetici (da +9.912 milioni per dicembre 2019 a +9.922 milioni per dicembre 2020). A dicembre 2020 l'export è in deciso aumento su base annua verso Cina (+18,3%), paesi MERCOSUR (+16,3%), Turchia (+8,4%) e Stati Uniti (+8,0%). Diminuiscono le vendite verso paesi OPEC (-13,0%), Giappone (-9,7%) e paesi ASEAN (-3,2%).Gli acquisti da Russia (-18,5%), paesi OPEC (-15,9%), Stati Uniti (-14,9%), India (-11,1%) e Turchia (-8,1%) registrano flessioni tendenziali molto più ampie della media delle importazioni dai paesi extra Ue27. In forte aumento gli acquisti da Cina (+18,4%) e paesi ASEAN (+12,2%).A dicembre 2020, per l'area extra Ue, al netto del Regno Unito, si stima che l'export diminuisca del 3,9% su base mensile e cresca del 3,3% su base annua. L'import registra un calo sul mese dello 0,8% e una flessione sull'anno pari a -3,7%. Il saldo commerciale è pari a +6.767 milioni (era +5.721 milioni a dicembre 2019).

Aste in Europa:- Il Tesoro ha collocato 7,000 miliardi di euro di Bot a 6 mesi (Isin IT0005433153) con rendimento a -0,448%, in crescita di 7 punti base rispetto a quello dell'asta del 29 dicembre. Buona la domanda con un bid to cover a 1,53.- Questa mattina la Germania ha collocato Bund a 10 anni con scadenza febbraio 2031 (ISIN: DE0001102531) per 3,307 miliardi di euro (oltre a 0,693 miliardi riservati a operazioni di mercato secondario) con un rendimento negativo allo 0,54%, in calo rispetto al -0,52% dell'asta precedente. Le richieste sono state pari a 2 volte il quantitativo offerto e la tail a 0,01.- Atene ha assegnato 812,5 milioni di euro in T-Bill a 6 mesi. Il rendimento e' sceso al -0,28% dal -0,22% dell'asta precedente. Il bid to cover ratio si e' attestato al 2 (asta precedente a 2,23).

Scendono i depositi overnight presso la Bce. L'ultima rilevazione giornaliera indica che i depositi di breve delle banche europee presso la Banca centrale europea ammontano a 613,907 miliardi di euro, dai 618,523 miliardi della lettura precedente. Fermi a zero i prestiti marginali.

Spread BTP/Bund a 118 punti base nel pomeriggio. Il rendimento dei titoli di Stato italiani a 10 anni si attesta allo 0,64%.

Titoli di Stato tedeschi positivi. Il Bund future di marzo 2020 sale a 177,91 punti (+0,23%) ed il Bobl future si attesta a 135,40 punti (+0,12%).

(CC - www.ftaonline.com)

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Morningstar

20 set 2021