I bond tengono gli occhi puntati sugli Usa

Gli ultimi dati arrivati dall’America sono migliori delle attese e chi investe nel debito si è fatto tornare un po’ di appetito per il rischio.

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I fondi dedicati ai mercati obbligazionari si sono mossi in ordine sparso nelle ultime settimane. Quelli che investono sui bond a livello globale in un mese (fino al 29 aprile e calcolati in euro) hanno guadagnato (mediamente) lo 0,31%. Il segmento riservato a chi punta sui corporate bond è salito di quasi l’1%, mentre il comparto di chi si muove sul debito high yield è cresciuto dell’1,74%. In sostanza, quindi, si è registrato un certo appetito per le emissioni più rischiose (fra queste anche i bond dei paesi emergenti con il +0,66% dei fondi che investono in hard currency e il +0,5% di quelli in valuta locale).

Andamento categorie Morningstar bond

Radar sugli Usa

Il mercato sta osservando quello che succede negli Stati Uniti. “Gli operatori danno quasi per certo che la Federal Reserve non toccherà i tassi di interesse”, spiega Dave Sekera, managing director dei corporate bond rating e della ricerca di Morningstar Credit Ratings. “Nonostante l’attività economica negli Stati Uniti sia stata più forte delle attese, i misuratori che riguardano l’inflazione sono rimasti invariati. Le spese personali, ad esempio, da gennaio a marzo sono aumentate solo dell’1,3%”, dice Sekera. “Inoltre, è vero che gli ultimi dati macro sono stati particolarmente forti, ma non è detto che i fattori che hanno spinto la congiuntura nel primo trimestre dell’anno restino in piedi nei prossimi quarter”. In questo senso vanno anche le ultime indicazioni arrivate dalla Fed nella riunione dell’1 maggio. Questo, quindi, sembra escludere altri tagli dei tassi di interesse Usa che, nel corso dell’ultimo meeting, non sono stati toccati. Il costo del denaro, quindi, resta fermo in una forchetta fra il 2,25% e il 2,50%. Questo malgrado il pressing del presidente Usa, Donald Trump, che ha esortato la Fed a tagliare i tassi dell'1% e a rafforzare il suo programma di Quantitative easing per far accelerare l'economia “come un razzo”.

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di Morningstar

20 set 2021