L’IPC svizzero si contrae in ottobre, creando le basi per un taglio dei tassi da parte della BNS

By Arnaud Masset

L'inflazione complessiva della Svizzera ha mancato ampiamente le aspettative a ottobre.L'indice dei prezzi al consumo si è contratto dello 0,3% a / a, a seguito di una diminuzione dello 0,1% nel mese precedente, mentre gli operatori di mercato hanno anticipato una lettura piatta.Questa è la cifra più bassa da novembre 2016, quando l'economia globale si stava riprendendo dal crollo del 2014-2016.Analogamente, l'indicatore nucleo, che esclude i componenti più volatili come i prodotti energetici, è sceso a +0,2% a / a, al di sotto delle aspettative del mercato dello 0,4%.L'EUR/CHF si muove a mala pena mentre sale leggermente a 1.1014, segnando il massimo della giornata, in previsione di condizioni monetarie più accomodanti in Svizzera.

Osservando i dettagli del rapporto, si nota che la maggior parte della pressione al ribasso sui prezzi proviene da cibo e bevande analcoliche e ristoranti e alloggi in hotel, che si sono contratti rispettivamente di -1% m / m, -0,5% m / m, -0,105% e -0,05% alla variazione mensile totale.Si è anche notato che su base annua, la maggior parte della pressione negativa proveniva da prodotti importati, suggerendo che il costante apprezzamento del franco svizzero da aprile 2018 è responsabile di questa tendenza negativa.

I segnali indicano che l'economia svizzera sta attraversando una fase debole sullo sfondo di un rallentamento dell'economia tedesca, la persistente incertezza della guerra commerciale e la forza continua del franco svizzero.Nonostante un solido tasso di crescita del 2,8% a / a nel 2018, l'economia dovrebbe rallentare notevolmente nel 2019.Dopo aver aumentato solo dello 0,4% q / q nel primo trimestre e dello 0,3% nel 2 ° trimestre, il PIL dovrebbe aumentare solo dello 0,1% nel terzo trimestre.