Mancano 24 ore alla fine di gennaio, ed è ancora combattuto il saldo per lo S&P500 di questo primo mese dell’anno. I compratori ieri hanno messo da parte un discreto margine, ma la partita del Barometro Gennaio rimane aperta.

Grandi protagoniste ieri le azioni maggiormente bersagliate dalla speculazione professionale: le società dove si annidavano le maggiori pressioni ribassiste hanno conseguito un enorme guadagno, mettendo in seria crisi gli hedge fund.

Le 50 società più shortate negli Stati Uniti, guadagnano da inizio anno quasi il 40%. Il resto del listino ristagna, come da previsioni. Il consolidamento dovrebbe esaurirsi, a favore di una ben prevedibile - per durata e profondità - nuova gamba di rialzo.

Assistiamo con un pizzico di malcelato compiacimento alla caduta degli dei: frotte di piccoli investitori castigano le mani forti, ree di aver speculato ferocemente al ribasso su società nelle ultime settimane salite letteralmente in orbita.

Le aspettative per l’anno corrente sono state ben delineate nel nostro 2021 Yearly Outlook.

Continua il consolidamento dei listini europei, con lo Stoxx600 che ieri ha chiuso praticamente sugli stessi livelli di due settimane fa.

Un money manager su cinque, stando al survey di BofA Merrill Lynch, ammette di vantare una sovraesposizione di portafoglio sui mercati azionari.

Il sentiment non è scoppiettante come a novembre; quando il Fear & Greed di CNN si spinse oltre il 90%.

A gennaio 2020, dopo la formalizzazione del ToY setup qualificato, ipotizzammo una performance entro fine anno del 19% da parte dello S&P500. Ci siamo sbagliati: l’indice ha chiuso in progresso soltanto del 16.3%. Quale errore imperdonabile!

Il rialzo appare condizionato ad una imminente stagione degli utili, incaricati di raccogliere il testimone dall’espansione dei multipli che ha trainato questo bull market dopo il minimo di marzo 2020. Si parte da attese di contrazione dell’8.5% da parte degli EPS.

Giunta a ridosso dell’ultimo diaframma a 23000 punti, Piazza Affari appare ora in affanno e bisognosa di una pausa ristoratrice. L’Eurostoxx invece formalizza un pattern di esaurimento del rialzo noto come Sell Sequential setup di DeMark.

Detronizzato il FAAMG, le Top5 che ora pesano per appena il 17.4% del totale. Uno smacco, per chi denunciava la natura elitaria del rialzo. Una rotazione in piena regola, con le società in fuga ora riassorbite dal gruppo compatto.

Godiamo ancora dei segnali bullish strutturali scattati a giugno e poi ad ottobre dello scorso anno: quando essere rialzisti era molto meno popolare. Le rotture sullo Stoxx600 e il nuovo massimo del Value Line Index completano il quadro tecnico.

Il 2020 ha ribadito ancora una volta il vantaggio competitivo fornito da un approccio oggettivo e quantitativo all'analisi del mercato.

Smentite le indicazioni del Fear&Greed, un indicatore che gode di una popolarità immeritata, Wall Street ora asseconderà le indicazioni del Panic-Euphoria model di Citi. Anche nel 2020 il nostro modello di asset allocation ha conseguito un risultato decisamente gratificante.

Gli investitori brindano ad una annata iniziata in modo sciagurato, ma conclusasi brillantemente per gli investimenti in borsa.