In questa analisi finanziaria osserveremo il certificato Bonus Cap Quanto con scadenza al 14 dicembre 2023 e codice ISIN DE000HC5KW50, emesso da Unicredit Bank AG sulla base del titolo finanziario Nvidia Corp.
Si tratta di un certificato classificato come Bonus Cap, che permette all’investitore di percepire dei premi in funzione all’andamento positivo del titolo sottostante.
Trattandosi di un titolo derivato, è importante precisare che l’acquisizione del certificato, non da diritto alla ripartizione di utili e dividendi ne comporta l’acquisizione di azioni del titolo sottostante, tuttavia, in quanto titolo derivato, i suoi rendimenti comunque dipendono dall’andamento finanziario dei titoli sottostanti.
In questo articolo vedremo come è strutturato il certificato, da cosa si compone e quali sono i possibili margini di guadagno e di rischio ad esso legati.
Panoramica su Nvidia
Nvidia è un azienda tecnologica statunitense, specializzata nella produzione e nella distribuzione di processori grafici per il mercato videoludico, molto richiesti anche per il mining di criptovalute. L’azienda è quotata in borsa presso l’indice NASDAQ della borsa di New York con codice ISIN US67066G1040, che, secondo le stime degli esperti, potrebbe raggiungere i 1000 miliardi di capitalizzazione nella seconda metà del 2023.
Il capitale di mercato stimato è di circa 963 miliardi di dollari, e le sue azioni hanno un valore di mercato che oscilla, su base annua, tra 238$ e 371$, e alla fine di Maggio 2023, ha visto il proprio valore di mercato delle proprie azioni passare da circa 280$ a circa 370$.
Elementi chiave del certificato
Il presente certificato Bonus Cap Quanto basato su Nvidia è un certificato riservato ad investitori interessati ad investimenti a breve termine, non a caso il certificato, emesso il 4 aprile 2023, ha come scadenza prefissata il 14 dicembre.
Il certificato a valore mobiliare deriva i propri rendimenti dall’andamento del titolo sottostante, per questo, prevede un osservazione continua tra la data di emissione e la data di scadenza.
Nel periodo di osservazione il valore di osservazione alla data corrente viene comparato con il valore di riferimento iniziale, vale a dire il valore del titolo sottostante registrato alla data di osservazione iniziale, ovvero il valore del titolo sottostante al 29 marzo 2023.
Il certificato non prevede l’assegnazione di premi condizionati o incondizionati durante il corso di validità, prevede tuttavia l’assegnazione di un premio finale, versato alla scadenza del certificato nel caso in cui siano soddisfatte le condizioni di pagamento.
Per poter verificare le condizioni di pagamento il certificato si costituisce di un fixing iniziale, corrispondente al valore di riferimento iniziale, fissato a 269,84$. Sulla base del fixing iniziale è stata determinata la barriera, fissata al 60% del fixing, corrispondente a 161,904$, il Bonus ed il CAP invece sono fissati al 113% del fixing, vale a dire 306,2684$.
Sulla base di questi elementi è stato fissato l’importo massimo di pagamento per il certificato alla liquidazione, corrispondente al 113,4% del importo nominale.
L’importo nominale di questo certificato, corrispondente al prezzo di vendita è di 100€, pertanto l’importo massimo di liquidazione è pari a 113€ per certificato.
Emissione del premio e liquidazione
Come anticipato, per questo certificato su Nvidia Corp, non sono previsti premi intermedi, l’unico premio assegnato è il Bonus finale, con Cap, corrispondente al 113,4% dell’importo nominale.
Questo premio viene assegnato se, durante il periodo di osservazione del certificato, tra il 29 marzo e il 14 dicembre 2023, il valore del titolo sottostante non è mai inferiore alla barriera. Di conseguenza, alla liquidazione del certificato, si otterrebbe l’importo massimo previsto per il certificato, pari a 113€ per certificato.
Se questa condizione non dovesse essere verificata e, durante l’osservazione, in almeno una data, il valore del titolo sottostante dovesse aver raggiunto un valore inferiore al valore di barriera, allora alla data di liquidazione, il certificato verrebbe liquidato per un importo pari al Valore Nominale moltiplicato per il Prezzo di Riferimento alla Data di Osservazione Finale e diviso per lo lo strike. In questo caso se l’importo dovesse essere superiore all’importo massimo previsto, si attuerebbe il CAP, limitando l’importo di liquidazione all’importo massimo previsto per questo certificato. Se invece dovesse essere inferiore al prezzo di acquisto, si andrebbe in contro ad una perdita di capitale.
Costi applicati
Il certificato Bonus Cap Quanto su Nvidia prevede un costo di ingresso dello 0,9% già incluso nel prezzo del certificato, non è invece previsto alcun costo di uscita, poiché non è prevista la possibilità di liquidare o disinvestimento anticipato. è tuttavia possibile rivendere il certificato fuori mercato.
Livello di rischio
Il certificato Bonus Cap Quanto su Nvidia Corp. è un certificato di investimento con una classe di rischio medio alta, per essere più precisi, l’emittente Unicredit ha indicato per questo certificato un livello di rischio corrispondente a 6 su una scala da 1 a 7 dove 1 rappresenta il livello di rischio minore e 7 il livello di rischio maggiore.
Un livello di rischio classificato come 6 su 7 è espressione della seconda classe di rischio più alta prevista dall’emittente, ciò si traduce in possibilità di perdite consistenti e molto probabili, ma anche possibilità di rendimenti molto elevati anche se più improbabili.
Per semplificare la comprensione dei rischi legati a questo certificato, l’emittente Unicredit ha prodotto una serie di simulazioni sulla base di un investimento ipotetico di 10.000€ corrispondente all’acquisizione di 100 certificati, ed ha elaborato quattro possibili scenari definiti come Stress, Sfavorevole, Moderato e Favorevole.
In caso di uno scenario stress stata ipotizzata una liquidazione di circa 587€, corrispettivo di una perdita parziale quasi totale del capitale investito.
Si tratta dell’unico scenario in cui è prevista una perdita di capitale. In tutti gli altri scenari, dallo Sfavorevole al Favorevole, è stata ipotizzata una liquidazione finale di compreso tra 10.789€ e 11.300.
Ricordiamo che, l’importo massimo per questo certificato corrisponde al 113% dell’importo di acquisto.
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