In questa analisi finanziaria osserveremo il certificato Bonus Quanto emesso da Unicredit Bank AG con codice ISIN DE000HC46CN8, sulla base del titolo UBS Group AG quotato presso l’indice Six Swiss Exchange di Zurigo con codice ISIN CH0244767585 quotato presso la borsa
Si tratta di un certificato classificato come Bonus Quanto i cui rendimenti sono dipendenti dall’andamento del titolo sottostante in rapporto al valore del titolo alla sua valutazione iniziale e finale.
Va precisato che, anche se i rendimenti derivanti dal certificato sono dipendenti dai titoli sottostanti, l’acquisizione del certificato non comporta l’acquisizione di azioni dei suddetti titoli, pertanto non si avrà diritto a dividendi, ma solo ai premi previsti dal certificato. Questi premi sono espressi attraverso un rendimento potenziale variabile.
In questo articolo vedremo come è strutturato il certificato, da cosa si compone e quali sono i possibili margini di guadagno e di rischio ad esso legati.
Panoramica su UBS Group AG
UBS Group AG è una società di servizi finanziari svizzera con sede a Zurigo e Basilea, per essere più precisi si tratta di una delle principali banche private e d’investimento svizzere. La società è quotata in borsa presso la borsa di Zurigo e New York.
Al fine del presente certificato, fa fede l’andamento del titolo principale quotato presso la borsa di Zurigo.
Il valore medio delle azioni UBS oscilla in una forbice, su base annua, tra i 13 ed i 20 franchi svizzeri.
Il titolo nel corso del 2023 ha subito alcune forti variazioni, nello specifico, nel mese di gennaio ha visto un forte incremento del proprio valore passando da circa 17 CFH ad un massimo di 20,74 CFH, per poi vivere un rapido crollo introno al 10 marzo, fortemente influenzato dalla crisi di Silicon Valley Bank e Credit Suisse che hanno portato il titolo ad un valore di circa 16,74CFH.
A seguito dell’annuncio dell’acquisizione di Credit Suisse da parte di UBS, il titolo ha riacquistato valore.
Elementi chiave del certificato
Il presente certificato è classificato come Bonus Quanto, si tratta di un certificato con un livello di rischio alto, e pochi elementi costitutivi.
Come anticipato, il certificato è dipendente da un titolo sottostante, nello specifico, il titolo UBS con codice ISIN CH0244767585, quotato presso la SIX Swiss Exchange di Zurigo.
L’emittente Unicredit ha immesso sul mercato il certificato a partire dal 20 febbraio 2023 ad un prezzo di 100€ per certificato, e avendo come data di osservazione iniziale il 14 febbraio 2023 e data di osservazione finale il 18 dicembre 2025.
In corrispondenza alla data di osservazione iniziale è stato fissato il prezzo di riferimento e lo strike, ovvero il prezzo del titolo sottostante alla chiusura dei mercati alla data di osservazione iniziale, nello specifico, per questo certificato, lo strike è stato fissato a 20,25 CFH.
Sulla base del fixing iniziale sono stati calcolati, in modo percentuale il Bonus e la Barriera, per essere più precisi, la barriera è stata fissata ad 11,1375 CFH, mentre il Bonus è stato fissato a 23,38875 CFH.
In fine, ma non meno importante, per questo certificato è stato fissato un importo massimo di liquidazione di 115,50€.
Liquidazione del certificato
Trattandosi di un certificato basato su un unico titolo sottostante, tutti i vari moltiplicatori per il rendimento, e le varie assegnazioni di bonus e premi, sono dipendenti dall’andamento del titolo sottostante, nello specifico, alla data di osservazione finale, fissata al 11 dicembre 2025, il valore del titolo sottostante, alla chiusura dei mercati, è comparato con il valore del titolo sottostante alla chiusura dei mercati alla data di osservazione iniziale.
Se in questa comparazione il valore del titolo risulta pari o superiore allo strike, allora verrà il certificato verrà liquidato con un importo corrispondente all’importo massimo previsto.
In caso contrario l’importo di liquidazione sarà corrispondente al valore nominale moltiplicato per il prezzo di riferimento finale e diviso per il prezzo di riferimento iniziale.
In questo caso, se l’importo di rimborso dovesse risultare inferiore al prezzo di acquisto, si subirà una perdita.
Queste condizioni si applicano alla liquidazione del certificato che può avvenire in modo automatico alla scadenza del certificato, ma anche su richiesta dell’investitore in un momento qualsiasi del corso di vita del certificato.
Il certificato Bonus Quanto su UBS presenta infatti la possibilità di un disinvestimento volontario anticipato, opzione che, se attivata, comporterà una serie di svantaggi e l’applicazione di costi aggiuntivi.
Costi applicati
Il certificato Bonus Quanto su UBS emesso da Unicredit presenta un costo di ingresso, già incluso nel prezzo del certificato, corrispondente all’1% dell’investimento, è previsto inoltre un prezzo di uscita, corrispondente a 154 euro, che si applica solo in caso di disinvestimento anticipato rispetto alla scadenza.
Indicatore di Rischio
Il certificato Bonus Quanto su UBS Group AG è un certificato di investimento con una classe di rischio alta, per essere più precisi, l’emittente Unicredit ha indicato per questo certificato un livello di rischio corrispondente a 6 su una scala da 1 a 7 dove uno rappresenta il livello di rischio minore e 7 il livello di rischio maggiore.
Un livello di rischio di 6 su 7 è rappresentativo della seconda classe di rischio più alta, questo comporta alte probabilità di perdita del capitale investito, e allo stesso tempo un rendimento potenziale molto alto.
L’emittente Unicredit ha ipotizzato quattro possibili scenari per questo certificato, classificati come Stress, Sfavorevole, Moderato e Favorevole, sulla base di un investimento ipotetico di 10.000€, corrispondente all’acquisto di 100 certificati.
Nel caso di uno scenario stress, è possibile una perdita quasi totale del capitale investito, portando ad un rientro di capitale di circa 1295€alla liquidazione del certificato, e 2281€ in caso di disinvestimento anticipato. In entrambi i casi è evidente una perdita quasi totale del capitale investito.
In caso di uno scenario sfavorevole, si verificherebbe una perdita di capitale in caso di disinvestimento anticipato e un rendimento positivo in caso di scadenza, secondo la simulazione si potrebbe avere un rientro di 7500€ in caso di disinvestimento anticipato e di 11550 in caso di liquidazione alla scadenza.
Nel caso di uno scenario moderato, il risultato potrebbe essere positivo sia in caso di disinvestimento che di scadenza, secondo la simulazione infatti in caso di disinvestimento si potrebbe avere un rientro di 10500€, mentre in caso di liquidazione alla scadenza un rientro di 11550€
In caso di scenario favorevole, il risultato sarebbe ancora più positivo, con un rientro di 11000€ in caso di disinvestimento e di circa 11550€ in caso di liquidazione alla scadenza.
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