In questa analisi finanziaria osserveremo il certificato Cash Collect Protection 100%, con codice ISIN IT0005546525, emesso da Unicredit Bank a partire dal 27 settembre 2023 e scadenza prefissata al 27 settembre 2027 sulla base del sottostante Euro 3 Month EURIBOR.

Il presente certificato si presenta come un titolo derivato, classificato come Cash Collect Protetto, che propone un rendimento derivante dall'andamento dei titoli sottostanti e garantisce la protezione da possibili perdite dovute ad un andamento negativo del titolo sottostante.

In questo articolo vedremo come è strutturato il certificato, da cosa si compone e quali sono i possibili margini di guadagno e di rischio ad esso legati.

Panoramica su EURIBOR

L'indice Euro 3 Month EURIBOR è un indice del tasso di interessi EURIBOR a 3 mesi, basato sul tasso di interesse al quale una selezione di banche europee effettua prestiti reciproci di fondi in euro, e per i quali è fissata una scadenza trimestrale.

Si tratta di uno dei 15 tassi della famiglia EURIBOR, che presentano scadenze differenti tra loro.

I tassi di della famiglia EURIBOR indicano l'indice EURO Inter-Bank Offered Rate, in italianoTasso interbancario di offerta in Euro, e sono tassi di interesse per il mercato finanziario ed indicano il tasso di interesse medio delle transazioni finanziarie, con valuta EURO tra le principali banche europee.

Le variazioni dei tassi EURIBOR possono influenzare in maniera significativa diversi prodotti finanziari e bancari, mutui, conti di risparmio, e prestiti, in particolare i mutui a tasso variabile sono particolarmente sensibili alle variazioni dell'indice EURIBOR.

Elementi chiave del certificato

Questo certificato è emesso da Unicredit a partire dal 27 settembre 2023 ad un prezzo di 1000€. Come anticipato si tratta di un certificato Cash Collect Protetto, i cui rendimenti derivano dall'andamento dell'indice EURIBOR a 3 mesi.

Come anticipato, si tratta di un certificato classificato come Protetto 100%, questo significa che, in caso di liquidazione alla scadenza, il certificato sarà rimborsato al 100% del valore nominale, con un importo pari al capitale investito comprensivo dei costi di ingresso.

Detto più semplicemente, in caso di liquidazione alla scadenza, si riceverà un importo pari o superiore all'importo di acquisto per il certificato.

Per monitorare l'andamento del sottostante e assegnare all'investitore un rendimento derivante dall'andamento positivo del titolo, il certificato fissa il valore del titolo sottostante all'28 settembre 2023. Fissa inoltre il 28 settembre 2027 come data di osservazione finale.

Sulla base del valore di riferimento iniziale, registrato alla chiusura dei mercati, il certificato fissa alcuni valori, come ad esempio livello di accrual e il livello di accrual superiore, fissati rispettivamente al 2,5% e 4,5%.

Sono inoltre fissate diverse date di osservazione, con cadenza annuale, corrispondenti al 23 settembre 2024, 22 settembre 2025, 21 settembre 2026 e 21 settembre 2027.

Per l'assegnazione dei premi aggiuntivi condizionati è fissato anche un importo fisso pari a 50€.

Cosa sono i premi condizionati e come vengono assegnati

I premi condizionati sono dei premi che consentono al titolare del certificato di ottenere un rendimento derivante dall'andamento del titolo o indice sottostante nel caso in cui siano soddisfatte le condizioni di pagamento.

Per questo certificato la condizione da rispettare per l'assegnazione dei premi è che, durante il periodo di osservazione, il valore di riferimento sia compreso tra il livello di Accural Inferiore e Superiore. Se questa condizione è soddisfatta allora l'importo Aggiuntivo Condizionato per quella data di osservazione sarà pari al rispettivo Importo Fisso moltiplicato per il rapporto tra "d" e "D" dove, per "d" si intende, il numero di giorni bancari target durante il periodo di osservazione in cui il valore di riferimento è stato compreso tra Accrual Inferiore e Accrual Superiore, mentre con "D" si intende, il numero totale di Giorni Bancari Target d0el rispettivo Periodo di Osservazione.

Liquidazie

Il certificato prevede due diverse opzioni di liquidazione, una alla scadenza e una anticipata.

Trattandosi di un certificato protetto, in caso di liquidazione alla scadenza, l'importo di liquidazione sarà, a seconda dell'andamento dell'indice, pari o maggiore all'importo nominale di ogni certificato.

Il certificato inoltre prevede un opzione di liquidazione anticipata manuale, ovvero la possibilità per il possessore del certificato di disinvestire il capitale, in questo caso sarà inoltre applicato un costo di uscita pari all'1% del valore nominale.

Indipendentemente dalla modalità di liquidazione, il certificato verrà liquidato con un importo pari o superiore al prezzo di acquisto.

Costi applicati

Il presente certificato basato sul titolo EURIBO a 3 Mesi prevede un costo di ingresso pari al 1,95% del capitale investito, già incluso nel prezzo del certificato ed un costo di uscita dello 1% applicato solo in caso di disinvestimento anticipato. Il costo di uscita non si applica in caso di liquidazione o liquidazione anticipata.

Costo di ingresso e costo di uscita sono gli unici costi applicati al certificato dall'emittente, tuttavia, eventuali rivenditori potrebbero applicare costi aggiuntivi.

Livello di rischio

Il certificato Cash Collect protetto sull'indice Euro3 Month Euribor è un certificato di investimento con una classe di rischio medio bassa, per essere più precisi, l'emittente Unicredit ha indicato per questo certificato un livello di rischio corrispondente a 3 su una scala da 1 a 7 dove 1 rappresenta il livello di rischio più basso e 7 il livello di rischio più alto.

Per semplificare la comprensione dei rischi legati a questo certificato, l'emittente Unicredit ha prodotto una serie di simulazioni sulla base di un investimento ipotetico di 10.000€ ed ha elaborato quattro possibili scenari definiti come Stress, Sfavorevole, Moderato e Favorevole.

Il certificato va precisato, prevede un rendimento minimo garantito pari al 100% dell'importo di acquisto, pertanto, per questo certificato, no è possibile subire perdite, tuttavia i rendimenti sono estremamente bassi.

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