Il Certificato di cui parliamo ha per sottostante il titolo statunitense Netflix, Inc.(NFLX), quotato al Nasdaq di New York, Codice ISIN US64110L1061. 

I suoi elementi essenziali dipendono dall’andamento delle quotazioni del titolo. Ne analizziamo il grafico per capire, dal punto di vista tecnico, i punti di riferimento più rilevanti.

Netflix

Dopo il sell-off da panico Covid, il titolo aveva ripreso bene, con i prezzi saldamente all’interno di un trading range piuttosto ampio, oscillando tra i 580-460 dollari circa a partire dal luglio 2020. 

Dopo il breakout dell’agosto 2021 e il raggiungimento di un massimo a 700,99 dollari il 17 novembre 2021, è iniziato un trend negativo, anche piuttosto violento, soprattutto in occasione dei due ultimi report trimestrali, in cui il mercato ha preso atto sia della diminuzione del numero dei sottoscrittori, prima volta in assoluto dalla sua esistenza, sia del conseguente rallentamento del tasso di crescita dei ricavi complessivi.

Il colosso dello streaming statunitense opera inoltre in un mercato estremamente concorrenziale (Disney su tutti). Tuttavia, ai valori attuali, alcuni analisti vedono il titolo come un Buy, con prezzo target ben oltre i 200 dollari per azione. Nel momento in cui si scrive il titolo quota 177 dollari circa. Il livello di supporto, sul grafico settimanale, si colloca in area 133-127 dollari circa. Si tenga presente che la Barriera, per questo certificate, è posta a 108,582 dollari per azione. 

Caratteristiche dei Certificati Bonus Cap Quanto.

I certificati Bonus Cap prevedono un Bonus a scadenza se il Sottostante, nel corso dell’intera vita del Certificato, mantiene sempre un valore superiore alla Barriera, posta per questo prodotto al 60% del Valore Iniziale. In caso contrario, a scadenza, il Certificato paga un importo commisurato alla Performance del titolo fino a un importo massimo stabilito definito Cap, come vediamo meglio di seguito. La caratteristica Quanto garantisce l’investitore che la valuta del sottostante non influenza la performance del Certificato.

Struttura del Certificato e strategie operative.

Analizziamo le caratteristiche tecniche del Certificato. Emesso da UniCredit Bank AG in data 12/05/22, con Data di Osservazione Iniziale il 06/05/22, ISIN DE000HB68TH0, Data di Osservazione Finale fissata al 15/12/22 e pagamento fissato al 22/12/22. Mercato di negoziazione EuroTLX, valuta di negoziazione Euro, Prezzo di emissione Euro 100 per certificato, Valore Nominale Euro 100. Il Sottostante è il titolo Netflix e i Valori fondamentali di riferimento per i calcoli relativi sono i seguenti:

Sottostante                Strike            Livello Barriera        Livello Cap

Netflix                    180,97 $           108,582 $ (60%)       200,8767 $ (111%)

Il Livello di Barriera è posto al 60% del Fixing Iniziale (Strike) e il Livello Cap è posto al 111% dello stesso.

Il Certificato permette di ricevere alla Data di Scadenza un Bonus di euro 11, oltre al Valore Nominale dell’investimento iniziale.

Il prodotto è ideale per l’investitore propenso al rischio ma nello stesso tempo convinto che Netflix costituisca un titolo estremamente sottovalutato e che difficilmente, entro la Data di Osservazione Finale, possa raggiungere il valore della Barriera. Ha una durata piuttosto breve, scadendo il prossimo 15 dicembre.

Alla Data di Osservazione Finale, il 15/12/22, se, durante l’intera durata del Certificato, il Sottostante non ha mai registrato un valore pari o inferiore al Livello Barriera, il Certificato scade pagando l’Importo Massimo pari al valore Nominale più Bonus di euro 11.

Se il Sottostante, almeno una volta (Barriera Intraday), ha registrato un valore pari o inferiore al Livello Barriera, il Certificato scade pagando un importo commisurato alla Performance del Sottostante, fino ad un importo massimo pari al Cap.

In formula, poichè

Importo di Rimborso = Valore Nominale x (Prezzo Finale/Strike)

Si intuisce che se il valore del Sottostante alla Data di Osservazione Finale fosse inferiore al suo Strike, l’importo Nominale del Certificato subirebbe la riduzione proporzionale dovuta alla “Underperformance” del titolo; qualora fosse superiore, l’apprezzamento del Valore Nominale del Certificato subirebbe il limite superiore del Cap che corrisponde esattamente a 111 euro, cioè il rimborso del Nominale più il Bonus, in ogni caso l’Importo Massimo che l’investitore può ritrarre dal Certificato.                 

Indicatore di Rischio

L'indicatore di rischio assume che l'investitore mantenga il prodotto sino a scadenza. Il rischio effettivo può variare in modo significativo in caso di vendita del prodotto in un momento antecedente e l'investitore potrebbe ottenere un rendimento minore. L'indicatore sintetico di rischio è una guida per il livello di rischio di questo strumento finanziario rispetto ad altri prodotti. Tale indicatore illustra le probabilità di perdita del capitale per l'investitore a causa dell'andamento dei mercati o se l'Emittente, per effetto di un deterioramento della sua solvibilità ovvero versi in uno stato di dissesto, non sia in grado di corrispondere gli importi dovuti in relazione allo strumento finanziario. Il livello di Rischio di questo Certificato è 6, che corrisponde alla classe di rischio seconda più alta in una scala da 1 a 7.

Da sapere prima di investire

Rischio di cambio

L’investitore non è esposto al rischio di cambio (Quanto). L’elemento Quanto indica che la valuta del Sottostante non influenza la perormance del Certificato.

Rischio di credito sull’Emittente

Rispetto all’investimento diretto nel Sottostante, i Certificati espongono l’investitore al rischio di credito dell’Emittente UniCredit Bank AG, compreso il rischio connesso all’utilizzo del “Bail-In”e degli altri strumenti di risoluzione previsti dalla Direttiva Europea in tema di risanamento e risoluzione degli Enti creditizi.

Capitale iniziale non garantito

Non è prevista la restituzione del capitale inizialmente investito, sia in caso di variazione negativa del Sottostante superiore al livello della Barriera, sia di insolvenza dell’istituto emittente.

Importo a scadenza

L’investitore potrebbe subire una riduzione parziale o totale del capitale inizialmente investito sia nel caso in cui, alla scadenza, il Prezzo di Riferimento del Sottostante risultasse inferiore alla Barriera Capitale, sia di insolvenza dell’emittente.

Dividendi 

Non si riconoscono gli eventuali dividendi distribuiti dall’azione Sottostante e non si attribuisce alcun diritto ulteriore derivante dall’azione stessa (per esempio i diritti di voto).

Fiscalità 

Aliquota del 26%. È consentito compensare i redditi derivanti dai certificati con le minusvalenze rivenienti anche da altri titoli. Quando l’investitore è una società o ente commerciale residente o una stabile organizzazione in Italia di soggetto non residente, i redditi derivanti dai certificati concorrono a formare il reddito d’impresa. 

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