DE000HB6HBQ5. In questo caso, dalle categorie di consumi, vengono escluse le spese derivate dal tabacco. Il Sottostante 2, rappresentato dall’indice Euro Stoxx Banks, aggiornato con frequenza trimestrale ed il cui numero di componenti è variabile. Al momento sono inclusi nell’indice 22 titoli bancari, in prevalenza istituti bancari spagnoli, italiani e francesi.

Il modo in cui il Certificato interagisce in relazione ai due Sottostanti lo vedremo tra breve. Vediamo invece l’andamento della loro serie di valori, poiché  è da essi che dipende l’investimento.

Euro Stoxx Banks (Sottostante 2)

Dopo la bella ripresa, con il trend positivo in azione dal novembre 2020, culminato con un picco a febbraio 2022 su valori prossimi a quelli del settembre 2018, a 116,94 punti, abbiamo assistito alla forte correzione di febbraio-marzo scorsi, fino a toccare un minimo di 73,28, stabilizzandosi ora in un trading range 94-80 punti circa, che testimonia l’incertezza vissuta dal settore finanziario tra inflazione, tassi in salita e rischi di recessione generalizzata. La Barriera per tale Sottostante è posta al 50% del Valore di Riferimento Iniziale che è fissato per la data del 29 giugno prossimo. Al momento in cui scriviamo, l’indice quota circa 84 punti.

Eurostat Eurozone HICP ex Tobacco (Sottostante 1)

L’indice, il cui ultimo aggiornamento è all’aprile scorso, registra un valore di 116,90, con un aumento dell’8,25% rispetto all’anno precedente. Poco da dire dal punto di vista grafico. Le prospettive di inflazione e il modo in cui la BCE riuscirà a farvi fronte sono notizie in continuo divenire. Il prossimo aggiornamento dell’indice, con la rilevazione del valore di maggio, è previsto per il 17 di giugno.

Per comodità espositiva, d’ora in poi ci riferiremo ai due indici come Sottostante 1 e Sottostante 2.

Caratteristiche dei Certificati Cash Collect Worst of Indicizzati

I certificati Cash Collect si caratterizzano per il pagamento di un flusso periodico, in questo caso annuale, solitamente subordinato all’avverarsi di determinate condizioni. Il Sottostante 1 consente di indicizzare alla sua performance l’Importo Annuale Condizionato (Premio) secondo una formula che vedremo di seguito. Il Sottostante 2 viene utilizzato alla Data di Osservazione Finale per il confronto con il relativo livello Barriera al fine di determinare proporzionalmente il valore di rimborso dell’investimento (Worst of). 

Caratteristiche tecniche e strategie operative

Analizziamo le caratteristiche tecniche del Certificato. Verrà emesso da UniCredit Bank AG in data 30/06/22, con Data di Osservazione Iniziale del Sottostante 2 fissata il 29/06/22, ISIN DE000HB6HBQ5. Le Date di Osservazione stabilite per la determinazione del Premio sono annuali e, al fine di poter effettuare il confronto del valore di due diversi periodi per il Sottostante 1, la prima è stata stabilita all’ 1 marzo 2022 e  le successive a un anno di distanza (1/03/23-3/03/25).  La Data di Osservazione Finale del Sottostante 2 è fissata al 23/06/25, con pagamento fissato per il 30/06/25. Mercato di negoziazione EuroTLX, valuta di negoziazione Euro, Prezzo di emissione Euro 1.000,00 per certificato, Valore Nominale Euro 1.000,00. 

Come sopra accennato, il livello Barriera viene posto solo per il Sottostante 2 ed è pari al 50% del Valore di Riferimento Iniziale (Strike) la cui osservazione è prevista per il prossimo 29 giugno quindi, nel momento in cui scriviamo, non è dato conoscere l’entità dei valori in gioco. Attualmente il Sottostante 2 quota all’incirca 84 punti.

Il prodotto è particolarmente adatto per gli investitori con una “stance” aggressiva sulla crescita dell’Indice dei Prezzi al Consumo nell’Eurozona e, nello stesso tempo, confidino che le politiche restrittive della BCE non “stressino” eccessivamente il sistema finanziario nel suo complesso, consentendo che all’indice Euro Stoxx Banks di rimanere sopra una certa soglia. Si tratta quindi di uno strumento particolarmente adatto per l’investitore con una specifica visione macro dell’Eurozona.

Vediamo ora più da vicino il funzionamento del Certificato.

Se nelle Date di Osservazione, 1/03/23-3/03/25, il Prezzo di Riferimento del Sottostante 1 (Rk) è maggiore o uguale al Prezzo di Riferimento del Sottostante 1 alla Data di Osservazione precedente (Rk-1), il Certificato riconosce un Importo Condizionato Aggiuntivo (Premio) così calcolato:

Premio = Valore Nominale x Fattore di Partecipazione x [(RK-(Rk-1))/(Rk-1)]

Si rileva che il Fattore di Partecipazione per questo Certificato è stabilito pari al 120%.

Se, nelle medesime Date di Osservazione, il Sottostante 1 fosse inferiore al precedente, il Certificato non paga alcun Premio. 

Alla Data di Osservazione Finale, il 23/06/25, se il Sottostante 2 è maggiore o uguale alla Barriera, il Certificato rimborsa il Valore Nominale, euro 1.000,00. Se il Sottostante 2 è inferiore alla Barriera, viene rimborsato un ammontare proporzionale alla performance del Sottostante 2. Così la nota formula:

Importo a Rimborso = Valore Nominale x [Valore Rif. Finale/Strike]           

             

Indicatore di Rischio

L'indicatore di rischio assume che l'investitore mantenga il prodotto sino a scadenza. Il rischio effettivo può variare in modo significativo in caso di vendita del prodotto in un momento antecedente e l'investitore potrebbe ottenere un rendimento minore. L'indicatore sintetico di rischio è una guida per il livello di rischio di questo strumento finanziario rispetto ad altri prodotti. Tale indicatore illustra le probabilità di perdita del capitale per l'investitore a causa dell'andamento dei mercati o se l'Emittente, per effetto di un deterioramento della sua solvibilità ovvero versi in uno stato di dissesto, non sia in grado di corrispondere gli importi dovuti in relazione allo strumento finanziario. Il livello di Rischio di questo Certificato è 5, che corrisponde alla classe di rischio medio-alta in una scala da 1 a 7.

Da sapere prima di investire

Rischio di credito sull’emittente

Rispetto all’investimento diretto nel Sottostante, i Certificati espongono l’investitore al rischio di credito dell’emittente UniCredit Bank AG, compreso il rischio connesso all’utilizzo del “Bail-In”e degli altri strumenti di risoluzione previsti dalla Direttiva Europea in tema di risanamento e risoluzione degli enti creditizi.

Capitale Iniziale Non Garantito

Non è prevista la restituzione del capitale inizialmente investito, sia nel caso in cui, alla scadenza il Prezzo di Riferimento del Sottostante 2 risultasse inferiore alla Barriera Capitale, sia di insolvenza dell’emittente.

Dividendi 

Non si riconoscono gli eventuali dividendi distribuiti dalle azioni facenti parte dell’indice EURO STOXX Banks (Price) (Eur).

Importo a scadenza

L’investitore è esposto al rischio di perdita (anche totale) del capitale investito nel caso in cui alla scadenza il Prezzo di Riferimento del Sottostante 2 risultasse inferiore alla Barriera Capitale.

Rischi legati alla disciplina degli indici di riferimento

Sussiste il rischio che, a partire da una determinata data, l’Indice di Riferimento non possa essere più utilizzato come parametro di riferimento degli Strumenti Finanziari. In tal caso, gli Strumenti Finanziari potrebbero essere rimossi dalla quotazione, rettificati, rimborsati prima della scadenza o comunque influenzati. I potenziali investitori dovrebbero considerare il rischio che eventuali modifiche al relativo Indice di Riferimento potrebbero avere un sostanziale effetto negativo sul valore e sugli importi dovuti ai sensi degli Strumenti Finanziari.

Fiscalità 

Aliquota del 26%. È consentito compensare i redditi derivanti dai certificati con le minusvalenze rivenienti anche da altri titoli. Quando l’investitore è una società o ente commerciale residente o una stabile organizzazione in Italia di soggetto non residente, i redditi derivanti dai certificati concorrono a formare il reddito d’impresa. 

Avvertenze

Le presenti informazioni sono state redatte con la massima perizia possibile in ragione dello stato dell'arte delle conoscenze e delle tecnologie; la loro accuratezza e la loro affidabilità non sono comunque in alcun modo e forma fonte di responsabilità da parte di Le Fonti s.r.l. né di alcuno.

Tutte le informazioni pubblicate NON costituiscono in alcun modo un servizio di consulenza finanziaria, né offerta al pubblico: le informazioni pubblicate sono di natura standardizzata e generale e NON costituiscono pertanto una precisa raccomandazione ad investire, ad acquistare o vendere alcuno degli strumenti finanziari analizzati. L'utente dichiara di comprendere che Le Fonti s.r.l. non è in grado di proporre alcun tipo di consulenza personalizzata e/o individuale.

Le Fonti s.r.l. non garantisce alcun risultato legato alle informazioni, alle pubblicazioni effettuate e presenti nelle notizie, ovvero non assume alcuna responsabilità in ordine all’esito delle eventuali operazioni finanziarie eseguite da parte del cliente.

In forza dei presenti termini di utilizzo, Le Fonti s.r.l. NON è e NON sarà responsabile di qualsivoglia perdita o danno in cui si possa incorrere in seguito all'affidamento sul contenuto delle informazioni. Si ricorda che le informazioni fornite non costituiscono un'indicazione utile delle prospettive future degli strumenti finanziari esaminati; si rammenta inoltre, che i Mercati Finanziari sono estremamente volatili e gli investitori possono incorrere in elevate perdite che, nel caso di utilizzi di margini, possono uguagliare o superare l'investimento originario. Le informazioni fornite sono inoltre frutto di notizie e opinioni che possono essere modificate in qualsiasi momento e senza alcun preavviso.

Le Fonti s.r.l. svolge ogni sforzo affinché le informazioni contenute nei propri report siano accurate, ma non si assume la responsabilità per errori, ritardi o qualsiasi forma di imprecisione delle informazioni contenute. Eventuali decisioni di investimento che ne dovessero conseguire sono assunte, da parte dell'utente, in piena autonomia ed a proprio esclusivo rischio. L'utente dichiara di possedere una buona esperienza in materia di investimenti in strumenti finanziari azionari e di comprendere le logiche che determinano il valore di uno strumento azionario o derivato e la rischiosità ad essi connessa.

AVVERTENZA

La presente pubblicazione è stata preparata da Le Fonti s.r.l., con sede legale in Via Dante, 4, 20121 Milano, in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell’Editore. Le informazioni e le opinioni contenute nella presente pubblicazione sono state ottenute o estrapolate da fonti ritenute affidabili dall’Editore; tuttavia, l’Editore non rilascia alcuna dichiarazione o garanzia in merito alla loro accuratezza, adeguatezza o completezza. UniCredit e le società del gruppo UniCredit non si assumono alcuna responsabilità per il relativo contenuto. Gli scenari, le presunzioni di calcolo, i dati e le performance passate, i prezzi stimati, gli esempi dei potenziali ricavi o le valutazioni hanno valore meramente illustrativo/informativo, senza alcuna garanzia che tali scenari o ricavi potenziali possano verificarsi o essere conseguiti. In ogni caso, l’Editore non è responsabile per qualsiasi perdita o danno, diretto o indiretto, che possa derivare dall’utilizzo dei contenuti della presente pubblicazione.

Per informazioni su Le Fonti s.r.l., in qualità di produttore delle raccomandazioni, sulla presentazione delle raccomandazioni e sulle posizioni e conflitti di interesse del produttore, si prega di cliccare su questo link.