Il Certificato di cui parliamo ha per Sottostante l’indice Euro Stoxx Select Dividend 30,ISIN CH0020751589, la cui quotazione avviene a cura della Borsa Svizzera, che misura l’andamento delle azioni dell’Eurozona che, storicamente, distribuiscono i maggiori dividendi. E’composto da 30 titoli pesati a seconda del loro dividend yield, il rapporto tra dividendo e prezzo dell’azione, su base annua. Nessuna azione può pesare più del 15% dell’indice. L’Italia è al momento rappresentata nell’indice da Generali e Snam.
Gli elementi essenziali del prodotto sono legati a specifici valori dell’indice nel corso dell’intera vita del Certificato. Ne analizziamo dunque i livelli di prezzo tecnicamente significativi.
EURO STOXX Select Dividend 30
Dal minimo di marzo 2020, 1202 punti, l’indice ha registrato un picco nel gennaio del 2022 a 2008 punti, senza tuttavia raggiungere i livelli pre-covid di 2109 punti circa. Il trend negativo iniziato dalla seconda metà di gennaio, vede ora l’indice a quota 1559 punti, lievemente al di sopra del supporto costituito dal minimo del 7 marzo scorso, a 1536, al di sotto del livello Strike che consentirebbe di conseguire il pagamento dei Premi annuali, come analizzeremo fra breve.
Caratteristiche dei Certificati Protection 95% with Cap e Premi Condizionati
Questa tipologia di Certificati prevede, all’avveramento di determinate ipotesi che vedremo, il pagamento di Premi Condizionati annuali e di conseguire, a scadenza, un rimborso compreso in un “collar” tra il 95% (Floor) e il 124% (Cap) del capitale investito, calcolato in base alla performance del Sottostante a scadenza e secondo un calcolo che illustreremo qui di seguito.
Caratteristiche tecniche e strategie operative
Analizziamo le caratteristiche tecniche del Certificato. Emesso da UniCredit S.p.A. in data 31/05/22, con Data di Osservazione Iniziale 30/05/22, Date di Osservazione dell’Importo Condizionato aggiuntivo annuali, a partire dal 24/05/23 con Periodo di Osservazione Finale fissato al 24/05/28, data di Pagamento Finale 31/05/28, ISIN IT0005482192. Mercato di negoziazione EuroTLX, valuta di negoziazione Euro, Prezzo di emissione Euro 1.000,00 per certificato, Valore Nominale Euro 1.000,00. Nel momento in cui scriviamo la quotazione del Certificato è di 836,17 (Denaro), non risulta disponibile il dato Lettera.
Il Certificato si adatta all’investitore che persegue l’obiettivo di conservazione del patrimonio nel tempo, con un orizzonte di investimento a lungo termine, 6 anni.
I valori di riferimento fondamentali relativi al Sottostante sulla base dei quali il Certificato è strutturato sono i seguenti:
Titolo Rilevaz.Iniz. Strike Cap
Euro Stoxx
Select Div. 30 1735,15 1648,3925 2151,586
Rispetto alla Rilevazione Iniziale, viene definito il Livello Strike che è posto al 95% di quello Iniziale e rappresenta il Floor. Il Cap è il 124% del valore di Rilevazione Iniziale del Sottostante. Entrambi i valori consentono, a scadenza, di determinare il “corridoio” entro il quale, tramite la formula che vedremo, viene calcolato l’importo a rimborso per l’investitore.
Alle date annuali stabilite per verificare l’avverarsi delle condizioni che consentono il pagamento dell’Importo Condizionato Aggiuntivo (Premio), e cioè dal 24/05/23 fino al 24/05/27, se il prezzo di riferimento del Sottostante è pari o superiore al Valore di Rilevazione Iniziale, l’investitore riceverà il Premio, pari ad euro 27 per singolo Certificato. Qualora il Sottostante, alle date stabilite, si trovasse ad un livello inferiore rispetto alla Rilevazione Iniziale, l’investitore non percepirà alcun Premio. Si tenga presente che, il Certificato è privo dell’effetto Memoria presente in altre tipologie di Certificati, quindi l’avveramento della Condizione in una data di Osservazione successiva non darà alcun diritto a percepire i Premi precedenti non pagati che saranno da ritenere, quindi, persi.
Alla Data di Osservazione Finale, 24/05/28, il Certificato rimborserà un importo proporzionale alla performance del Sottostante ma che, io ogni caso, non potrà essere inferiore ad euro 950, né superiore ad euro 1.240, dovendosi rispettare le Condizioni di Floor e Cap del 95% e del 124% rispettivamente. La formula per il calcolo è la seguente:
1.000 x [95% + 100% x [(Rilev. Finale/Rilev. Iniz.) – 95%]]
Indicatore di Rischio
L’indicatore di rischio assume che l’investitore mantenga il prodotto sino a scadenza. Il rischio effettivo può variare in modo significativo in caso di vendita del prodotto in un momento antecedente e l’investitore potrebbe ottenere un rendimento minore. L’indicatore sintetico di rischio è una guida per il livello di rischio di questo strumento finanziario rispetto ad altri prodotti. Tale indicatore illustra le probabilità di perdita del capitale per l’investitore a causa dell’andamento dei mercati o se l’Emittente, per effetto di un deterioramento della sua solvibilità ovvero versi in uno stato di dissesto, non sia in grado di corrispondere gli importi dovuti in relazione allo strumento finanziario. Il livello di Rischio di questo Certificato è 3 che corrisponde alla classe di rischio medio-bassa, in una scala da 1 a 7.
Da sapere prima di investire
Rischio di credito sull’emittente
Rispetto all’investimento diretto nel Sottostante, i Certificati espongono l’investitore al rischio di credito dell’emittente UniCredit Bank AG, compreso il rischio connesso all’utilizzo del “Bail-In”e degli altri strumenti di risoluzione previsti dalla Direttiva Europea in tema di risanamento e risoluzione degli enti creditizi.
Capitale Iniziale Non Garantito
Non è prevista la restituzione del capitale inizialmente investito in caso di insolvenza dell’istituto emittente.
Dividendi
Il Certificato non riconosce gli eventuali dividendi distribuiti dalle azioni costituenti l’indice EURO STOXX Select Dividend 30 (Price) (Eur).
Rischi legati alla disciplina degli indici di riferimento
Sussiste il rischio che, a partire da una determinata data, l’Indice di Riferimento non possa essere più utilizzato come parametro di riferimento degli Strumenti Finanziari. In tal caso, gli Strumenti Finanziari potrebbero essere rimossi dalla quotazione, rettificati, rimborsati prima della scadenza o comunque influenzati. I potenziali investitori dovrebbero considerare il rischio che eventuali modifiche al relativo Indice di Riferimento potrebbero avere un sostanziale effetto negativo sul valore e sugli importi dovuti ai sensi degli Strumenti Finanziari.
Fiscalità
Aliquota del 26%. È consentito compensare i redditi derivanti dai certificati con le minusvalenze rivenienti anche da altri titoli. Quando l’investitore è una società o ente commerciale residente o una stabile organizzazione in Italia di soggetto non residente, i redditi derivanti dai certificati concorrono a formare il reddito d’impresa.
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