Analisi del certificato Airbag Cash Collect su Astrazeneca, Abbvie e Pfizer

Analisi finanziaria del certificato Airbag Cash Collect su Astrazeneca, Abbvie e Pfizer, emesso da Unicredit con codice ISIN DE000HV4KCP0 in scadenza al 28 marzo 2024.

Analisi del certificato Airbag Cash Collect su Astrazeneca, Abbvie e Pfizer

In questa analisi finanziaria osserveremo il certificato Airbag Cash Collect emesso da Unicredit Bank AG sulla base dei titoli finanziari Astrazeneca, Abbvie e Pfizer, con codice ISIN DE000HV4KCP0.

Si tratta di un certificato classificato come Airbag Cash Collect, che permette all'investitore di percepire dei premi in funzione all'andamento positivo dei titoli sottostanti limitando tuttavia i rischi legati a possibili perdite di capitale attraverso la funzione Airbag.

Trattandosi di un titolo derivato, è importante precisare che l'acquisizione del certificato, non da diritto alla ripartizione di utili e dividendi ne comporta l'acquisizione di azioni del titolo sottostante, tuttavia, in quanto titolo derivato, i suoi rendimenti comunque dipendono dall'andamento finanziario del titolo sottostante.

In questo articolo vedremo come è strutturato il certificato, da cosa si compone e quali sono i possibili margini di guadagno e di rischio ad esso legati.

Panoramica Astrazeneca, Abbvie e Pfizer

I titoli finanziari che compongono il paniere alla base di questo certificato sono legati all'industria farmaceutica e sono Astrazeneca PLC, AbbVie Inc e Pfizer Inc.

Astrazeneca PLC è una multinazionale farmaceutica angolo svedese diventata celebre per aver sviluppato uno dei vaccini anti Covid durante la pandemia. Il capitale di mercato della multinazionale ammonta a circa 182 miliardi di sterline e il valore medio delle azioni del titolo quotato a Londra con codice ISIN GB0009895292 oscilla, su base annua, tra 9.399 e 12.828 sterline.

AbbVie Inc. è una multinazionale statunitense nata da una costola degli Abbott Laboratories, specializzata in sintesi chimica e farmaceutica. La società è quotata in borsa a New York con codice ISIN US00287Y1091 ed ha un capitale di mercato di circa 260 miliardi di dollari, mentre le sue azioni oscillano, su base annua, tra 134 e 168 dollari.

Pfizer Inc, è la più grande multinazionale farmaceutica al mondo, quotata in borsa a New York con codice ISIN US7170811035. La compagnia ha un capitale di mercato di circa 218 miliardi di dollari e le sue azioni hanno un valore medio, su base annua, che oscilla tra 38 e 54 dollari.

Elementi chiave del certificato

Il presente certificato Airbag Cash Collect basato su Astrazeneca, Abbvie e Pfizer è emesso da Unicredit Bank a partire dal 32 marzo 2021 ad un prezzo di emissione fissato a 1000€, un valore analogo all'importo nominale previsto per questo certificato.

Per poter verificare l'andamento del titolo sottostante quindi assegnare i vari premi previsti per il certificato, l'emittente ha definito un periodo di osservazione che va dal 31 marzo 2021 al 21 marzo 2024 con data di pagamento finale fissata al 28 marzo 2024.

Alla data di osservazione iniziale sono stati rilevati i seguenti valori relativi ai tre titoli sottostanti. 7289,00 per Astrazeneca, 106,79 per AbbVie e 36,11 per Pfizer. Questi valori costituiscono il Fixing iniziale, sulla cui base è calcolato lo strike nella misura del 65%.

Durante il periodo di osservazione, alla chiusura dei mercato di riferimento, in questo caso la borsa di Londra e New York, il valore corrente dei titoli sottostanti viene comparato al valore iniziale. Questa comparazione consente di valutare l'andamento dei titoli e conferire l'assegnazione di eventuali premi condizionati aggiuntivi.

Per il certificato è prevista l'assegnazione di un premio condizionato dal valore di 10€ per certificato, dipendente dall'andamento dei titoli sottostanti, calendarizzato per il 21 marzo 2024. Sono inoltre previsti premi aggiuntivi incondizionati, con cadenza trimestrale, questi premi sono assegnati indipendentemente dall'andamento dei titoli sottostanti.

Emissione dei premi e liquidazione

Il certificato prevede l'assegnazione di una serie di premi incondizionati, dal valore fisso di 10€ che vengono assegnati con cadenza trimestrale a partire dal 30 giungo 2021 fino al 29 dicembre 2023. Oltre ai premi incondizionati, alla scadenza del certificato è prevista l'assegnazione di un premio condizionato, dipendente dall'andamento del certificato, dal valore di 10€, assegnato il 21 marzo 2024.

Perché il premio condizionato possa essere assegnato è necessario che, i tre titoli sottostanti, alla data di osservazione corrispondente, registrino un valore pari o superiore al 65% del fixing iniziale.

Alla scadenza del certificato è prevista la liquidazione dello stesso, fino ad un importo massimo pari al 100% del valore nominale.

L'importo massimo previsto è assegnato nel caso in cui alla data di osservazione finale, il prezzo di riferimento dei titoli sottostanti è maggiore o uguale al livello di barriera fissato al 65% del fixing iniziale, in caso contrario, se uno solo dei tre titoli sottostanti dovesse riportare un valore inferiore al livello di barriera, allora l'importo di liquidazione sarebbe calcolato in funzione dell'importo nominale e della performance peggiore, ovvero l'andamento del titolo peggiore tra i tre. Per essere più preciso, l'importo di liquidazione sarebbe corrispondente al Valore Nominale moltiplicato per la Performance peggiore alla Data di Osservazione Finale e diviso per lo Strike.

In questo caso, si andrebbe in contro ad una perdita parziale del capitale investito in quanto l'importo di liquidazione sarebbe inferiore al prezzo di acquisto.

Il certificato non prevede opzioni di scadenza anticipata o disinvestimento anticipato, tuttavia, è possibile rivendere privatamente il certificato fuori mercato.

Costi applicati

Il certificato Airbag Cash Collect basato su Astrazeneca, Abbvie e Pfizer prevede un costo di ingresso dello 0,5% già incluso nel prezzo del certificato. Non è invece previsto alcun prezzo di uscita, poiché il certificato non prevede la possibilità di disinvestimento anticipato.

L'emittente Unicredit ha indicato costo di ingresso come unico costo applicato al certificato, tuttavia, eventuali rivenditori potrebbero applicare costi aggiuntivi.

Livello di rischio

Il certificato Airbag Cash Collect basato su Astrazeneca, Abbvie e Pfizer è un certificato di investimento con una classe di rischio bassa, per essere più precisi, l'emittente Unicredit ha indicato per questo certificato un livello di rischio corrispondente a 1 su una scala da 1 a 7 dove 1 rappresenta il livello di rischio minore e 7 il livello di rischio maggiore.

Un livello di rischio classificato come 1 su 7 è espressione del più basso livello di rischio possibile, questo significa che i rischi di una possibile perdita di capitale sono molto limitati, ma, allo stesso tempo, i profitti possibili sono molto esigui.

Per semplificare la comprensione dei rischi legati a questo certificato, l'emittente Unicredit ha prodotto una serie di simulazioni sulla base di un investimento ipotetico di 10.000€ corrispondente all'acquisizione di 10 certificati, ed ha elaborato quattro possibili scenari definiti come Stress, Sfavorevole, Moderato e Favorevole.

In caso di uno scenario stress è stata ipotizzata una liquidazione di circa 2.437€, corrispettivo di una perdita quasi totale del capitale investito.

Lo scenario stress, è l'unico scenario in cui è possibile una perdita di capitale, in tutti gli altri scenari, dallo sfavorevole al moderato al favorevole, è stata ipotizzata una liquidazione di circa 10370€, il massimo possibile per questo certificato.

Trattandosi di un certificato con un livello di rischio molto basso, le possibilità di una perdita di capitale sono inferiori al 25%.

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