Più di ogni altra cosa, gli investitori vogliono vedere un ritorno sul loro investimento. Gli investitori sono nel business di mettere soldi in imprese in crescita in modo che possano fare soldi, sia in Borsa che nel "mondo reale".

Se si può dimostrare che un business li farà guadagnare, allora il gioco è fatto. Se, analizzando un'impresa quotata, vedranno che le prospettive sono buone, anche se il mercato fosse contrario o negativo, l'investimento avverrebbe lo stesso. Dopotutto questa è la filosofia alla base di investitori come Warren Buffett, e lo era anche del suo mentore, Benjamin Graham.

Mentre ogni investitore vorrà fare soldi, la parte difficile diventa sapere come un'azienda, rappresentata da un titolo, sappia corteggiare ogni potenziale investitore in un modo che faccia scattare il loro interesse.

Alla fine della giornata, gli investitori sono solo persone - ogni investitore avrà diversi punti critici e diversi insiemi intangibili di criteri per come arrivano alle decisioni di investimento. Alcuni investitori saranno strettamente basati sui numeri, mentre altri investitori baseranno le loro decisioni su una sensazione "viscerale".

Che cosa significa investire?

Investire è un modo per mettere da parte del denaro mentre siete occupati con la vita di tutti i giorni, e far lavorare quel denaro per voi in modo da poter raccogliere pienamente i frutti del vostro lavoro in futuro.

Investire è un mezzo per un finale più felice.

Il mai-citato-abbastanza e leggendario investitore Warren Buffett definisce l'investimento come "...il processo di stanziare denaro ora per riceverne di più in futuro. " Ma Buffett è ancora più preciso.

Investire è il trasferimento ad altri del potere d'acquisto ora, con l'aspettativa ragionata di ricevere più potere d'acquisto - dopo che le tasse sono state pagate sui guadagni nominali - in futuro. Più brevemente, investire è rinunciare al consumo ora per avere la capacità di consumare di più in una data successiva.

L'obiettivo dell'investimento è quello di mettere il vostro denaro al lavoro in uno o più tipi di veicoli di investimento nella speranza di far crescere il vostro denaro nel tempo.

Che tipo di investitore sei?

Specificato quanto appena detto, prima di impegnare il proprio denaro, bisogna rispondere ad una domanda: che tipo di investitore sono? Quando si apre un conto di intermediazione, un broker online qualunque, od anche una banca o le Poste, chiederà quali sono i nostri obiettivi di investimento e quanto rischio (spiegato benissimo in questo post di Tender Capital) siamo disposti ad assumerci.

Alcuni investitori vogliono avere una mano attiva nella gestione della crescita del loro denaro (i fai-da-te), e altri preferiscono "impostare e dimenticare". Anche questa è una cosa da decidere, prima di investire.

Gli obiettivi di investimento

Dedichiamo un capitolo a parte a questo argomento, vista la sua assoluta importanza.

Un obiettivo d'investimento è un modulo di informazioni sul cliente utilizzato dai consulenti d'investimento registrati, dai robo-advisor e da altri gestori patrimoniali che aiuta a determinare il mix di portafoglio ottimale per un cliente. Un obiettivo d'investimento può anche essere compilato in maniera autonoma da un individuo che gestisce da sé il proprio portafoglio, ma deve essere dotato delle opportune competenze finanziarie.

Un obiettivo d'investimento è di solito sotto forma di un questionario, e le risposte alle domande determinano l'avversione al rischio del cliente (tolleranza al rischio) e per quanto tempo il denaro deve essere investito (orizzonte temporale). Fondamentalmente, le informazioni ricavate dal modulo compilato dall'individuo o dal cliente stabiliscono lo scopo o l'obiettivo del portafoglio del cliente in termini di quali tipi di titoli includere nel portafoglio.

Un individuo o un cliente avrebbe il suo portafoglio su misura in base alle risposte fornite a queste domande. Per esempio, un cliente con un'alta tolleranza al rischio, il cui obiettivo è comprare una casa in cinque anni ed è interessato alla crescita del capitale, avrà un portafoglio aggressivo a breve termine. Questo portafoglio aggressivo avrà probabilmente più azioni e strumenti derivati allocati nel portafoglio che reddito fisso e titoli del mercato monetario.

D'altra parte, un quarantenne ad alto reddito che investe per andare in pensione tra 20 anni, e che è interessato solo a preservare il capitale, può costruire un portafoglio a lungo termine con titoli a basso rischio pesantemente composti da reddito fisso, mercato monetario e qualsiasi investimento che protegga il capitale dall'inflazione.

Oltre all'orizzonte temporale e al profilo di rischio di un individuo, altri fattori che influenzano le decisioni di investimento di un individuo includono:

  • Reddito guadagnato al netto delle imposte.
  • Tasse sugli investimenti, come l'imposta sui guadagni di capitale e sui dividendi.
  • Commissioni e spese basate sul fatto che il portafoglio sarà gestito attivamente o passivamente.
  • Liquidità del portafoglio, che determina la facilità di convertire i titoli in contanti in caso di emergenza.
  • Ricchezza totale, che include le attività non incluse nel portafoglio come le prestazioni di sicurezza sociale, l'eredità prevista e il valore della pensione.

Un obiettivo d'investimento di solito non viene completato fino a quando il cliente non ha deciso di utilizzare i servizi del pianificatore o consulente finanziario, poiché le informazioni che verranno fornite sono altamente sensibili.

Quando gli obiettivi del cliente cambiano nel corso degli anni a causa di un importante cambiamento di vita come il matrimonio, il pensionamento, l'acquisto di una casa, il cambiamento del reddito, ecc, il gestore del portafoglio rivaluterà gli obiettivi di investimento del cliente e, se necessario, riequilibrerà il portafoglio di investimento di conseguenza.

Diversificare e ridurre i rischi

La diversificazione è considerata l'unico pranzo gratis negli investimenti (e noi ne abbiamo già parlato diffusamente in questo articolo). In poche parole, investendo in una gamma di attività, si riduce il rischio che la performance di un investimento danneggi gravemente il rendimento del vostro investimento complessivo. Si potrebbe pensare che sia il gergo finanziario per "non mettere tutte le uova in un solo cesto".

In termini di diversificazione, la maggiore difficoltà nel fare questo verrà dal numero degli investimenti. Questo perché i costi di investimento in un gran numero di strumenti potrebbero essere dannosi per il portafoglio. Con un deposito di pochi soldi, è quasi impossibile avere un portafoglio ben diversificato, quindi siate consapevoli che potrebbe essere necessario investire in una o due società (al massimo) per cominciare. Questo aumenterà il vostro rischio.

È qui che entra in gioco il grande vantaggio dei fondi comuni o dei fondi negoziati in borsa (ETF).

Entrambi i tipi di titoli tendono ad avere un gran numero di azioni e altri investimenti all'interno del fondo, il che li rende più diversificati di una singola azione, ovviamente.

Cosa vogliono vedere gli investitori nei bilanci

Chi ha la capacità di leggere un bilancio (come Buffett e Graham), vuole trovarci delle indicazioni precise. Ci sono degli indicatori chiave di performance che gli investitori vorranno vedere nei rendiconti finanziari di un'azienda prima di investire. Gli investitori guarderanno queste metriche chiave. I bilanci aziendali sono come una pagella finanziaria che mostra quanto bene sta facendo l'azienda.

I rendiconti finanziari rivelano il profitto netto di un'azienda. Il profitto netto è il denaro che un'azienda ha a disposizione dopo aver pagato tutte le spese. "Sta facendo soldi?" è spesso la prima domanda che l'investitore in una data impresa, attraverso le sue azioni, si pone, ma è solo un punto di partenza. I profitti insostenibili sono un male, e le perdite possono essere buone solo se l'impresa è sulla buona strada per la redditività mentre scala. 

Una data impresa può avere un prodotto o un servizio oggettivamente fantastico, ma la vera domanda è: le persone sono disposte a comprarlo? Gli investitori si preoccupano anche della crescita delle vendite. L'azienda su cui stanno pensando di investire sta mostrando una tendenza al rialzo, o l'entusiasmo si è spento?

Inoltra, le vendite non hanno senso se non sta facendo soldi. Gli investitori vogliono anche vedere i margini di profitto sia complessivamente che a livello di singolo prodotto. Confronteranno anche i margini rispetto agli standard industriali, e alle altre opportunità di investimento disponibili. Margini più alti generalmente portano ad un miglior ritorno per le imprese, i loro titoli, e gli investitori.

Negli affari, il denaro è il re (cash is king). Un solido piano quinquennale di un'impresa non serve a nulla se tutti i suoi dipendenti se ne andranno se non riesce a pagarli la prossima settimana.

Gli investitori vedono il contante in banca come un segno che l'impresa può affrontare problemi inaspettati e capitalizzare nuove opportunità. Il flusso di cassa libero (free cash flow), la quantità di denaro che rimane dopo aver coperto le spese ogni periodo, è un segno di operazioni sostenibili. Se ci sono entrambi, gli investitori non dovranno preoccuparsi che l'azienda possa fallire in qualsiasi momento.

Il debito spaventa gli investitori per due motivi. Uno è semplicemente che se si fallisce, i detentori del debito riavranno i loro soldi prima che i detentori del capitale abbiano la possibilità di reclamare ciò che è rimasto. E chi investe in un'azienda quotata investe nel capitale.

Il secondo, e più importante, è che i pagamenti del debito divorano il denaro. Elevati pagamenti del debito possono ostacolare la capacità di soddisfare il libro paga e altre spese durante i periodi di calma. Possono anche significare che c'è meno denaro disponibile per gestire un improvviso aumento degli ordini o una sostituzione di emergenza delle attrezzature.

Una delle misure di debito più comuni è il quick debt ratio - attività correnti (escluso l'inventario) divise per le passività correnti. Un rapporto di 1 indica che si possono soddisfare gli obblighi, e più è alto, più flessibilità ha l'azienda in cui si decide di investire.

Gli strumenti finanziari adatti

In base a quanto detto, ci sono strumenti finanziari che seguono quello che fanno i grandi investitori, cioè coloro che investono seguendo i principi definiti prima, e che leggono ed analizzano i bilancio davvero in maniera corretta.

Il primo è il VanEck Vectors Morningstar US Wide Moat UCITS ETF, che ha anche una versione più globale, il VanEck Vectors Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF. Il primo ETF replica i titoli dell’indice Morningstar US Market con i più bassi rapporti prezzo di mercato/valore equo (fair value). Il secondo replica società globali con valore interessante e con un vantaggio competitivo sostenibile.

Ci sono poi altri due prodotti molto interessanti,  il Global X Guru ETF e l'AlphaClone Alternative Alpha. Entrambi gli ETF replicano strategie di hedge fund basate su dati di divulgazione pubblica. E questi ETF sono gestiti da investitori del calibro di Dalio, Simmons, Drunkenmiller, Ackman, Einhorn, Loeb, Marks, cioè il meglio del meglio che si possa trovare in questo campo.