Vi piacciono le cose più belle della vita? Per molti degli individui ricchi del mondo, l'acquisizione di beni di lusso come l'arte, il vino pregiato e gli orologi è una passione.

A differenza dei tradizionali investimenti in attività finanziarie, i beni di lusso possono essere difficili da valutare se non si ha un apprezzamento per la loro forma. Un quadro raro, per esempio, non genera flussi di cassa, il che significa che il suo valore è veramente negli occhi di chi guarda.

Per avere un'idea del mercato dei beni di lusso, facciamo riferimento ai dati dal Knight Frank's 2021 Wealth Report per confrontare le preferenze di nove regioni globali. Tali regioni sono Africa, Asia, Australasia, Europa, America Latina, medio Oriente, Nord America, Russia + CSI (Comunità di Stati Indipendenti), Regno Unito.

Le persone che di solito investono in oggetti di lusso sono i cosiddetti UHNWI e HNWI, rispettivamente Ultra-high-net-worth individual - qualcuno con un patrimonio netto di oltre 30 milioni di dollari, inclusa la sua residenza primaria e High-net-worth individual - qualcuno con un patrimonio netto di oltre 1 milione di dollari, inclusa la sua residenza primaria.

Gli oggetti normalmente associati ad un mercato definito di lusso sono oggetti d'arte, auto d'epoca, orologi, vino pregiato, gioielli, whisky rari, mobili, diamanti (normali e colorati), monete, borse, case di lusso.

Perché interessarsi alle scelte dell'1%?

Nel mezzo di una pandemia globale e della relativa crisi economica, perché dovremmo essere interessati ai ricchi? In parole povere, se vogliamo capire la performance dei mercati e degli asset, allora essi costituiscono una parte centrale della storia.

L'obiettivo è di valutare come come stanno cambiando le fortune degli UHNWI, dove passano il tempo, in cosa investono e cosa probabilmente faranno in futuro. Dai politici agli investitori, una mancanza di comprensione del comportamento e degli atteggiamenti dell'"1%" rischia di creare un serio errore di lettura delle tendenze economiche. Questa è la lacuna di conoscenza che cerchiamo di colmare con la nostra lettura.

La risposta globale alla pandemia ha sostenuto i ricchi

Con tassi d'interesse più bassi e maggiori stimoli fiscali, i prezzi degli asset sono aumentati, spingendo la popolazione UHNWI mondiale in su del 2,4% negli ultimi 12 mesi, a più di 520.000.

Il processo è stato visto maggiormente in atto in Nord America e in Europa, ma è stata l'Asia, con una crescita del 12%, a vedere la vera impennata. L'espansione della ricchezza non è stata universale, con un calo del numero di UHNWI in America Latina, Russia e nel Medio Oriente a causa dei cambiamenti del valore di alcune valute e della pandemia, che hanno minato certe economie locali.

L'Asia è la storia chiave della ricchezza

Gli Stati Uniti sono, e rimarranno, il centro di ricchezza dominante del mondo durante qualunque periodo di previsione e studio, ma l'Asia vedrà la crescita più rapida degli UHNWI nei prossimi cinque anni, al 39% rispetto alla media globale del 27%. Entro il 2025, l'Asia ospiterà il 24% di tutti gli UHNWI, dal 17% del decennio precedente.

La regione ospita già più miliardari di qualsiasi altra altri (36% del totale globale). La Cina continentale è la chiave di questo fenomeno, con il 246% di crescita prevista di residenti molto ricchi nel decennio fino al 2025.

La disuguaglianza alimenterà i rischi per l'accumulo di ricchezza

Mentre la Covid-19 è vista come il più grande rischio singolo per la creazione di ricchezza futura, quasi la metà degli intervistati dell'Attitudes Survey di Knight Frank (gestori patrimoniali e banchieri privati) si aspetta che la crescita della disuguaglianza di ricchezza alimenti la domanda di politiche volte a contenere lo squilibrio - in particolare le tasse sulla ricchezza - con piani nuovi o già proposti in Argentina, Canada e Corea del Sud, che probabilmente saranno replicati altrove.

Il mondo sarà meno globale...

Non sorprende che il sondaggio di Knight Frank confermi che i viaggi internazionali rimarranno deboli, con l'84% degli intervistati che prevedono di continuare a viaggiare meno quest'anno. Dove questa tendenza potrebbe diventare più radicata è il notevole calo della domanda di istruzione internazionale che la loro indagine rivela. E non è affatto strano che i ricchi mandino i figli a studiare nelle migliori scuole a giro per il mondo, normalmente, potendoselo permettere.

Tuttavia, con l'11% degli acquisti di case UHNWI asiatici che dovrebbero essere guidati da motivi educativi, potremmo vedere un aumento dei trasferimenti permanenti di famiglie verso i centri di istruzione, con Londra come obiettivo principale.

...ma i ricchi vogliono ancora opzioni

Nonostante il ridotto desiderio di viaggiare, quasi un quarto degli UHNWI sta pianificando di richiedere un secondo passaporto o cittadinanza - una notevole crescita del 50% in un anno.

Come si nota, c'è una crescente tensione tra le crescenti preoccupazioni di trasparenza sugli schemi di cittadinanza per investimento, e la necessità di colmare le lacune nelle finanze dei governi attraverso questi schemi.

Lunga vita alla città

Come spiega il guru dell'urbanesimo, la professoressa Saskia Sassen, la storia ci mostra che le città sorgono e cadono, ma risorgono sempre.

La pandemia, lungi dal minare la città come concetto, ha mostrato il suo potenziale di rinascita, nonostante tutto quel che sentite dire su giornali che la sparano anche (troppo) grossa (molte volte). Aspettatevi di sentire ancora parlare della "città di 15 minuti" (come The Line in Arabia Saudita), di città verdi, di creazione di luoghi e l'imminente boom della riqualificazione.

Non c'è da meravigliarsi, quindi, che lo sviluppo terreno sia la terza scelta di investimento immobiliare più popolare quest'anno per gli UHNWI. Le nostra città leader nel 2021 per la ricchezza, investimenti, peso degli affari e innovazione: Londra e New York. Per il benessere: Helsinki e Madrid.

I prezzi delle case stanno aumentando a causa della pandemia, non nonostante essa

La valutazione di Frank Knigt dei principali mercati residenziali del mondo conferma che la crescita media dei prezzi ha accelerato negli ultimi 12 mesi.

Mentre Auckland ha guidato il gruppo con un aumento del 18%, riflettendo la gestione sicura della Nuova Zelanda della Covid-19, anche quei mercati duramente colpiti dalla pandemia stanno vedendo una (ri)crescita. I bassi tassi dei mutui, la ricerca di spazio, la privacy e il cambiamento dei modelli di pendolarismo stanno aiutando a spingere i prezzi verso l'alto.

Il mini-boom residenziale indotto dalla pandemia continuerà almeno fino a tutto il 2021

L'indagine di Frank Knight rivela che il 26% degli UHNWI sta pianificando di acquistare una nuova casa nel 2021, con il più grande driver di questo desiderio quello di aggiornare le residenze principali, cioè la prima casa.

L'indagine indica una crescita della domanda di proprietà rurali e costiere, con l'accesso allo spazio aperto la caratteristica più ricercata.

La pandemia sta sovralimentando la domanda per luoghi che offrono una sovrabbondanza di benessere - pensate a montagne, laghi e punti panoramici sulle coste. La domanda aiuterà ad alimentare aumenti di prezzo fino al 7% per i mercati chiave immobiliari quest'anno.

Aspettatevi più investimenti privati in proprietà immobiliari

Nonostante il volume complessivo degli investimenti immobiliari sia diminuito nel 2020, il capitale investito dagli investitori privati è stato ancora del 9% al di sopra della media decennale, molto più forte del calo del 6% dell'importo impegnato dagli investitori istituzionali.

Questo tema continuerà nel 2021, con un quarto degli UHNWI che pianificano di investire quest'anno. Oltre ai terreni di sviluppo futuro (da agricolo a residenziale/commerciale), gli investimenti residenziali e la logistica guideranno le richieste.

La pandemia sta guidando l'innovazione immobiliare

L'ubiquità di Amazon e Zoom ha confermato la capacità della tecnologia di concentrare la ricchezza. Tuttavia, la ricerca conferma che la disruption tecnologica è vista come un'area chiave post-pandemica per gli investimenti, guidando la domanda nel mercato ancora embrionale dei centri dati e il fiorente settore delle scienze della vita.

Stimolato dalla pandemia, le scienze della vita, la tecnologia e l'analisi avanzata dei dati stanno creando nuove opportunità per ripensare lo spazio per uffici nei mercati chiave.

Con il 43% degli investitori più interessati a investimenti focalizzati sull'ambiente, il sociale e la governance (ESG) rispetto a 12 mesi fa, si aspetta una rapida crescita della domanda di edifici verdi ed efficienti dal punto di vista energetico.

Gli investimenti di lusso confermano la continua ricerca di rendimenti

Nonostante le sfide logistiche, gli investitori hanno continuato a spingere verso l'alto i valori dei principali beni da collezione l'anno scorso - guidati da borse (+17%), vino pregiato (+13%) e auto d'epoca (+6%). Tuttavia, uno spostamento verso le vendite private, dato che aste sono state messe per lo più in stand by, vista l'impossibilità della presenza personale, ha visto il mercato dell'arte balbettare, e i valori sono diminuiti.

Con la perturbazione di questi mercati più globali che probabilmente continuerà per tutta la prima metà del 2021, è la seconda metà dell'anno quando gli investitori vedranno probabilmente la direzione a lungo termine per la performance di questo tipo di investimenti.

Gusti globali per i beni di lusso

Per classificare gli investimenti di lusso più popolari nel 2020, Knight Frank ha intervistato oltre 600 banchieri privati, consulenti patrimoniali e family office. Quali sono stati i risultati, così come la crescita di ogni categoria secondo il Knight Frank Luxury Investment Index?

  1. Arte 71%
  2. Auto d'epoca 193%
  3. Orologi 89%
  4. Vino 127%
  5. Gioielli 67%
  6. Whisky rari 478%
  7. Mobili 22%
  8. Diamanti normali e colorati 39%
  9. Monete 72%
  10. Borse 108%

La percentuale al fianco dell'asset si riferisce all'aumento di valore del medesimo negli ultimi 10 anni.

L'arte è stata inequivocabilmente la prima categoria per il 2020, posizionandosi al primo posto in ogni regione geografica tranne che in Africa e in Asia, dove si è piazzata al secondo posto. Il mercato globale delle opere d'arte è stato stimato per un valore di 64 miliardi di dollari nel 2019, ed è spesso facilitato da case d'asta come Sotheby's.

In termini di apprezzamento dei beni, i whisky rari sono saliti maggiormente di valore negli ultimi 10 anni. Gli intenditori di questo liquore avranno familiarità con distillerie come The Macallan, le cui bottiglie rare possono essere vendute per più di un milione di dollari.

Confronto degli investimenti di lusso tra Nord America e Asia

Di seguito, abbiamo confrontato come esempio le classifiche di Asia e Nord America (l'area più in crescita e quella storicamente più benestante, come detto prima) per avere un'idea migliore di come le preferenze possono variare.

Le più grandi differenze sono gli orologi, che si sono classificati primi in Asia, ma quarti in Nord America, e le auto d'epoca, che si sono classificate seconde in Nord America, ma quinte in Asia. Le altre otto categorie hanno occupato posizioni simili nelle due regioni.

La maggiore preferenza dell'Asia per gli orologi è stata probabilmente guidata dai consumatori cinesi, che sono ora i maggiori acquirenti di orologi di lusso a livello globale. La domanda durante la pandemia di COVID-19 si è dimostrata resiliente, con un aumento delle esportazioni di orologi svizzeri in Cina del 17,1% tra gennaio e novembre 2020.

Le auto classiche, d'altra parte, possono essere più popolari in Nord America a causa della più lunga storia automobilistica della regione. Due delle case automobilistiche più iconiche d'America, Ford e General Motors, esistono entrambe da oltre un secolo, dopotutto.

Le più grandi vendite del 2020

Ecco alcune delle vendite di lusso più stravaganti e degne di nota del 2020.

Arte. Il trittico di Francis Bacon del 1981 ispirato all'Orestea di Eschilo è stato venduto da Sotheby's per 84,6 milioni di dollari nel giugno 2020. Un trittico è un'opera d'arte divisa in tre sezioni, ma esposta come un unico pezzo. Altri dipinti di Francis Bacon sono stati venduti per importi ancora maggiori. Nel 2013, "Tre studi di Lucian Freud" è stato venduto dalla casa d'aste Christie's per 142 milioni di dollari.

Auto classiche. Una Bugatti Type 55 Super Sport Roadster del 1932 è stata venduta per 7,1 milioni di dollari nel marzo 2020, rendendola una delle più grandi vendite di auto classiche dell'anno. Fondata nel 1909, Bugatti ha prodotto alcune delle auto più ricercate al mondo. Il marchio francese è stato acquisito dal Gruppo Volkswagen nel 1998, e da allora ha rilasciato numerose auto in edizione speciale con prezzi che raggiungono svariati milioni.

Borse. Una Hermès Himalaya Niloticus Crocodile Retourné Kelly 25 è stata venduta per 437.330 dollari nel novembre 2020, diventando la borsa più costosa mai venduta ad un'asta. Fondata nel 1837, Hermès è comunemente considerata come uno dei più prestigiosi produttori di borse al mondo.

La COVID-19 frena gli investimenti di lusso

Rispetto al 2019, le vendite totali di Sotheby's sono diminuite del 16% nel 2020, mentre Christie's, l'altra più importante casa d'aste, ha registrato un calo del 25%. Nonostante queste diminuzioni, i dirigenti rimangono ottimisti.

I mercati dell'arte e del lusso hanno dimostrato di essere incredibilmente resilienti, e la domanda di qualità in tutte le categorie è senza sosta.

Il settore ha avuto un grande successo nella transizione alle operazioni online, con Sotheby's che ha riferito che il 70% delle sue aste nel 2020 si sono tenute online, rispetto al 30% dell'anno precedente.

Come investire nel lusso

Come sempre, ci si può rivolgere ai singoli titoli azionari, in prima istanza. Hermès, Ferragamo, Gucci, Ferrari, Porsche e parecchie altre aziende sono quotate sulle principali Borse mondiali. Oppure si possono comprare i titoli delle multinazionali del lusso, come le francesi LVMH e Kering, gruppi cosmopoliti con investimenti sui 5 continenti nel settore, e proprietari di molti marchi di lusso, tra cui svariati italiani (Bulgari, Fendi, Berluti, Pucci, Loro Piana, Acqua di Parma e la famosa Pasticceria Cova di Milano per LVMH, Gucci, Bottega Veneta, Brioni, Pomellato, Dodo, Richard-Ginori per Kering).

Altrettanto ovviamente, ci sono svariati fondi ed ETF che permettono di investire nel settore, focalizzandoci come sempre sui secondi per via dei costi molto minori dei primi, il più importante è sicuramente l'Amundi ETF S&P Global Luxury.

Si tratta di un ETF ad accumulazione, i cui dividendi sono reinvestiti nel fondo stesso. Il fondo ha un focus geografico sulla regione europea - con una quota principale di circa il 67% sulla Germania, seguita da Spagna, Belgio, Francia e Paesi Bassi. L'indice sttostante traccia 80 delle più grandi imprese quotate in borsa nel settore del lusso che soddisfano i loro requisiti specifici per l'investimento.