Di seguito riportiamo l’intervista realizzata a Sante Pellegrino, trader indipendente, al quale abbiamo rivolto alcune domande sull’attuale situazione del mercato obbligazionario.
Cosa può dirci in merito al recente andamento dell Spread BTP-Bund e quali le attese per le prossime sedute?
A quanto pare la manovra messa a punto dal Governo Meloni piace ai mercati, visto che lo Spread BTP-Bund continua mostrare un allentamento delle tensioni.
Spread BTP-Bund ancora più giù?
Il differenziale tra il decennale italiano e quello tedesco viaggia al di sotto dei 190 punti base e sarà ancora meglio se scendesse sotto i 182 punti basis points.
Con il cedimento di tale soglia, infatti, lo Spread BTP-Bund scenderebbe verso la fascia bassa, cioè i 140 punti base, il raggiungimento dei quali appare assolutamente possibile.
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Il rendimento del BTP a 10 anni ha accusato una netta flessione ieri. Si aspetta ulteriori ripiegamenti nel breve?
Il rendimento dei BTP a 10 anni viaggia intorno a una fascia di prezzo molto interessante, visto che gravitiamo nei prezzi dell’area del 3,7%.
Dove andrà il rendimento del BTP a 10 anni?
C’è ancora la possibilità di scendere su un livello più basso intorno alla soglia del 3,4%, sotto cui la flessione proseguirà fino all’area del 3%.
Una dinamica correttiva di questo tipo sarebbe un’ottima opportunità per far rimbalzare Piazza e soprattutto i BTP.
I BTP da tenere d’occhio
Quali sono i BTP che sta tenendo d’occhio più di altri in questa fase di mercato e quali le attese ora?
I BTP hanno già trovato la forza per risalire la china e stanno rimbalzando abbastanza bene, tanto che l’indice dei BTP ha toccato i 90 euro per contratto.
Molto presto quasi tutti i BTP recupereranno un bel po’ di terreno e per l’indice bisognerà guardare alla resistenza dei 92-93 euro.
Da questo livello in poi tuti i BTP potranno trovare una strada in salita forte e decisa e la molla scatterà con l’indice dei BTP sopra i 93-94 euro.
Da segnalare il recupero del BTP con scadenza 2067, tornato in area 80 euro, sopra cui salirà verso quota 84 euro e da questa resistenza sarà possibile un’accelerazione in direzione di area 86-87 euro.
Importante il recupero del BTP 2072 che riconquista l’area dei 67-68 euro, il superamento della quale aprirà le porte verso i 73 euro.
Come valuta l’attuale impostazione del rendimento Bund e del Treasury a 10 anni e quali i possibili scenari ora?
Per i Treasury a 10 anni segnaliamo che siamo in un recupero della parte bassa del rendimento, visto che ci troviamo sul supporto di area 3,6%. L’abbattimento di questo livello farà crollare il rendimento decennale americano fino al 3%.
Il rendimento del Bund a 10 anni si riporta sotto il 2% e si trova su un supporto molto importante quale quello dell’1,8%.
Lo sfondamento di questa soglia favorirà una rapida flessione del rendimento fino a quota 1,35%.