Approfittiamo della correzione in atto, per investire oggi una parte della liquidità disponibile nel nostro portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, su una nuova società operante nel settore dei prodotti per la casa, che vanta performance record in borsa e ben 17 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In aggiunta, la società ha appena annunciato un aumento del 15,3% del prossimo dividendo trimestrale, in pagamento il prossimo 26 maggio. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 56 dollari di rendita per il nostro portafoglio Top Analisti. Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un particolare ETF azionario che investe con un unico strumento sulle cento società campioni a Wall Street, che vantano almeno 20 anni consecutivi di aumenti dei dividendi, distribuendo trimestralmente le rendite ai partecipanti.
La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un aumento della volatilità sui principali listini azionari internazionali, sulla scia dei timori in merito ai possibili effetti prodotti dalle difficoltà del sistema bancario, alle prese con le perdite sui titoli di stato e obbligazioni in portafoglio, dopo la lunga serie di rialzi dei tassi da parte delle banche centrali. Tra oggi e domani sarà la volta della Fed, che dovrà decidere se ridurre l’entità del previsto rialzo, oppure fare una pausa, per concedere respiro ai mercati attualmente in affanno. In questo contesto, la scorsa settimana le banche americane hanno chiesto in prestito oltre 150 miliardi di dollari alla Federal Reserve, superando il precedente record di 112 miliardi, richiesti durante la precedente crisi finanziaria del 2008. In ogni caso, la fase di debolezza dei principali indici azionari sta mettendo in luce maggiori opportunità di investimento a prezzi più scontati. Secondo la nostra rilevazione settimanale, ci sono attualmente a Wall Street 736 società con almeno 5 anni consecutivi di aumento dei dividendi, sulle oltre 5000 aziende quotate. Tra queste, ben 198 società offrono oggi secondo gli analisti potenziali di crescita di oltre il 20% per i prossimi 12 mesi, in forte aumento delle 134 società della settimana precedente. In particolare, il nostro portafoglio Top Analisti, che raggruppa in un unico modello le maggiori raccomandazioni a dividendo da parte di un pannello di oltre 25 analisti e broker internazionali, presenta attualmente diversi titoli con potenziali elevati di crescita, e rating elevati. Il target medio dei 64 titoli che compongono attualmente il portafoglio, supera nuovamente il 20% per i prossimi 12 mesi, attestandosi a +22,3% (19% target medio da parte degli analisti +3,3% dividendo medio), con un rating medio pari a BUY 2,2 (in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell). Approfittiamo quindi della situazione favorevole per inserire oggi nel portafoglio Top Analisti una nuova società che stavamo monitorando già da diverso tempo, che ha raggiunto in queste settimane livelli di prezzo particolarmente interessanti e multipli a forte sconto.
Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri tre modelli di portafoglio, inclusi nel servizio online.
Portafoglio Top Analisti
Descrizione portafoglio Top Analisti: Questo particolare portafoglio è attualmente uno dei più replicati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico modello le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di reddito e performance. Composto attualmente da oltre 60 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 250 cedole accreditate ogni anno ai partecipanti e un dividendo incassato in quasi ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale investita su ogni titolo. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni titolo con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Fondamentali portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il portafoglio presenta un dividendo medio atteso pari al 3,3% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 14,9 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari allo 0,5. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, preferiamo società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,9. Il Beta è una misura del rischio di una azione e misura la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).
Potenziale portafoglio Top Analisti a 6-12 mesi: +22,3% (19% target medio analisti +3,3% dividendo medio) secondo le valutazioni medie di** 13 **analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell.
Nuovo BUY – Prossimo dividendo in aumento del 15% e forte sconto in borsa per un leader nei prodotti per la casa
Principali motivazioni di acquisto:
1) Questa società ha incrementato i suoi dividendi per 17 anni consecutivi, con una crescita di oltre il 13% annuo negli ultimi 10 anni. In aggiunta, la scorsa settimana l’azienda ha annunciato un nuovo aumento del dividendo trimestrale di +15,38% agli azionisti che possiedono il titolo entro il prossimo 20 aprile 2023, con pagamento valuta 26 maggio.
2) Nonostante la forte crescita di utili e ricavi degli ultimi anni, il titolo risulta fortemente sottovalutato, con un price earning pari a sole 8,8 volte gli utili attesi per il 2023.
3) L’azienda è uno dei marchi più noti e rispettati nel settore degli articoli per la casa e della decorazione. L’azienda ha una forte presenza online e nei negozi fisici, il che potrebbe attirare gli investitori che credono nel potere del marchio.
3) Secondo le valutazioni basate sul Dividend Discount Model, alle attuali quotazioni il titolo mantiene un potenziale di crescita superiore al 40% rispetto al valore intrinseco calcolato.
Descrizione del business: Fondata nel 1956 in California, l’azienda opera nel settore della vendita al dettaglio di prodotti per la casa, e gestisce un portafoglio di marchi noti. L’azienda è impegnata a offrire ai propri clienti prodotti di alta qualità, funzionali e belli, realizzati con materiali sostenibili e in modo etico. La società opera attraverso una serie di canali di vendita, con oltre 600 negozi in tutto il mondo, siti web e cataloghi. Offre una vasta gamma di prodotti per la casa, tra cui mobili, tessili per la casa, articoli per la cucina, elettronica, accessori per la casa, illuminazione, articoli per la decorazione e altro ancora. La società è impegnata a diventare sempre più sostenibile e ha avviato diverse iniziative per ridurre l’impatto ambientale delle sue operazioni e dei suoi prodotti. L’azienda ha anche istituito programmi di responsabilità sociale per sostenere le comunità in cui opera. L’azienda punta a fornire un’esperienza di acquisto eccellente ai propri clienti, offrendo prodotti di alta qualità e un servizio clienti di livello superiore. La sua attenzione alla qualità, all’innovazione e alla sostenibilità ha reso l’azienda uno dei leader del settore della vendita al dettaglio di prodotti per la casa di alta qualità.
Trend del dividendo: La società ha incrementato il suo dividendo ogni anno negli ultimi 17 anni. Il dividendo attuale è pari al 3,1% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali. Storicamente, il dividendo si è mosso da un minimo di 2,6% nei periodi di sopravvalutazione del titolo ad un massimo di 3,5% nei periodi di maggiore sottovalutazione del titolo. Per ritornare in area di sottovalutazione, il titolo dovrebbe crescere di oltre il 70% dai valori attuali.
Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha registrato una crescita degli utili pari al 40% annuo. Per i prossimi 5 anni gli analisti prevedono che il trend positivo prosegua, con una crescita pari al **8,9% **annuo.
Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a sole 8,8 volte gli utili attesi per il 2023. La capitalizzazione attuale è pari a 8,3 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 1,01 volte.
Performance in borsa: Dal 31 luglio 1983 ad oggi il titolo ha messo a segno risultati record, con un rendimento complessivo pari a +16148% considerando il reinvestimento dei dividendi (fonte Morningstar). Nonostante i brillanti risultati ottenuti, il titolo quota attualmente ad un livello inferiore di oltre il 34% rispetto ai massimi toccati a luglio di sette anni fa, creando una interessante opportunità di ingresso a prezzi scontati.
Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 13 analisti e broker che seguono il titolo è pari a HOLD (3) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale pari a +8,3%, a cui si aggiunge il ricco dividendo del 3,1%, per un Total Return complessivo pari a +11,4% per i prossimi 12 mesi. In aggiunta, nelle ultime settimane gli analisti di Morningstar stanno assegnando al titolo il rating massimo, pari a cinque stelle, con un potenziale pari a +78% rispetto al valore intrinseco calcolato.
Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:
1) Dividendo attuale per azione: 3,12 dollari
2) Stima di crescita futura del dividendo: 8% annuo, valore conservativo, sulla base della crescite effettive del 6,7% annuo, ottenuto dalla società negli ultimi 10 anni
4) Tasso di sconto applicato: 10% annuo
Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 168,48 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 116,86 dollari, il titolo presenta uno sconto pari al 30,6% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste valutazioni, acquistiamo oggi il titolo per il nostro portafoglio Top Analisti.
Portafoglio ETF Italia
Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Cento campioni americani del dividendo in un solo ETF a distribuzione trimestrale
Questo particolare ETF è una delle posizioni storiche del nostro portafoglio, e vanta attualmente una performance tra le più elevate, con un guadagno di +96,5% dal nostro acquisto, a cui si aggiungono tutti i dividendi incassati nel periodo. Nonostante il buon risultato complessivo, il fondo segna una flessione pari a -7,7% negli ultimi 12 mesi, creando una interessante finestra per accumulare su questo titolo a prezzi più scontati. Dopo diversi anni di rialzi quasi ininterrotti, la correzione in atto ci permette di puntare nuovamente su questo fondo ed investire a medio lungo termine sui campioni del dividendo Usa a quotazioni scontate. Grazie all’ampia diversificazione su titoli di qualità questo ETF mantiene un elevato rating di 4 stelle da parte degli analisti di Morningstar. Come abbiamo più volte evidenziato, le società caratterizzate da lunghi track record di crescite dei dividendi hanno ottenuto performance più elevate in borsa nel medio lungo periodo con meno rischi. Per essere in grado di aumentare il dividendo per molti anni consecutivi (o per decenni), una società deve mantenere una capacità finanziaria superiore, abbinata ad una rigida disciplina gestionale. Attualmente solamente 135 società sulle oltre 5000 aziende quotate a Wall Street vantano un primato di oltre 25 anni consecutivi di crescite dei dividendi. Questo particolare ETF quotato a Milano, è unico nel suo genere e raggruppa in un solo strumento una ristretta elite di società prestigiose quotate a Wall Street con una storia di almeno 20 anni di crescite consecutive del dividendo, molte delle quali fanno già parte da anni del nostro portafoglio Top Analisti. Queste azioni si distinguono sia per la crescita del capitale che per la distribuzione di dividendi, rispetto a titoli orientati unicamente al rendimento o al capitale. Su queste basi, questo ETF può essere anche utilizzato anche da solo come un portafoglio completo sulle migliori società Usa a crescita pluriennale dei dividendi. In qualità di strumento a rendita, il fondo raccoglie tutte le cedole dei titoli sottostanti e le distribuisce ai partecipanti in comode rate trimestrali. Considerato l’importante track record delle società contenute nel portafoglio (almeno venti anni consecutivi di crescita dei dividendi), lo strumento è stato in grado di remunerare ogni anno i partecipanti con dividendi crescenti, di pari passo all’incremento delle cedole sottostanti. Il fondo è uno strumento low cost, con un TER contenuto, pari allo 0,35%, e un patrimonio complessivo pari a quasi 5 miliardi di dollari.
Per selezionare i titoli da includere nel fondo, questo ETF utilizza un sofisticato screening di ricerca:
1) Per mantenere una adeguata liquidità, il fondo parte da una analisi di tutte le principali 1.500 aziende Usa maggiormente capitalizzate.
2) Per entrare nel portafoglio di questo ETF, le società devono avere garantito una crescita consecutiva dei dividendi di almeno 20 anni.
3) Dopo l’applicazione di questi rigidi parametri, i titoli vengono ordinati in ordine decrescente in base al rendimento da dividendo, selezionando i primi 100 titoli, con un massimo del 4% investito su ciascuna posizione. Il portafoglio viene poi controllato e modificato ogni tre mesi. Complessivamente, il dividendo medio dei titoli contenuti attualmente nel fondo è pari al 3% annuo, con un price earning medio pari a 16,2 volte. Considerando le crescite dei dividendi ottenute dalle società presenti nel fondo, il rendimento sui nostri prezzi di carico (Yield on cost) ammonta già al 5% annuo. Su queste basi, questo ETF resta una delle posizioni più importanti del portafoglio e rappresenta una efficace alternativa per coloro che preferiscono operare tramite un solo strumento, creando un portafoglio diversificato di qualità che punti a rendite superiori.
