Vi siete mai chiesti come hanno fatto i vostri nonni a comprare una casa con quello che oggi basterebbe a malapena per comprare un'auto usata?

Sì, i prezzi delle cose salgono costantemente, e la ragione principale è l'inflazione.

Ecco un dato divertente. Se aveste comprato una pinta di latte nel Regno Unito, nel 1960, vi sarebbe costata tre penny. Oggi vi costerebbe 50 penny. Un aumento di +1566,67%.

Possiamo comprare qualcosa con tre penny oggi? Probabilmente no. Allora, perché avviene questo fenomeno economico? Ed è una cosa buona o cattiva?

I due tipi (o tre) di inflazione

L'inflazione è il tasso di aumento del prezzo di beni e servizi in un periodo di tempo.

L'economia tradizionale direbbe che ci sono due cause principali per l'inflazione. C'è l'inflazione da domanda e l'inflazione da spinta dei costi.

L'inflazione da spinta dei costi avviene quando le spese aziendali aumentano e questi costi extra vengono trasferiti ai clienti.

Quindi, con l'inflazione da spinta dei costi, quello che succede è che il prezzo dei vostri input o delle vostre materie prime sale nel tempo, e questo potrebbe essere a causa di eventi previsti o imprevisti, come un disastro naturale.

Un buon esempio di questo sarebbe quello che è successo a molte delle economie mondiali che sono uscite dall'isolamento.

Sulla base di ciò, abbiamo visto un sacco di strozzature delle catene di rifornimento, abbiamo visto un aumento dei costi di dei costi di spedizione, abbiamo visto in certe aree una carenza di manodopera, e a causa di ciò, la maggior parte di questi input andranno nel prezzo della produzione, e inevitabilmente questo ha portato ad un aumento dei costi.

Poi c'è l'inflazione da domanda, che è quando la domanda di beni e servizi supera l'offerta. Questo tende ad accadere quando l'economia è forte.

L'inflazione da domanda è probabilmente un riflesso migliore di ciò che accade quando l'economia è molto vicina alla piena capacità.

Nel caso di un'economia molto ben funzionante, la gente può sentire di avere più reddito disponibile da spendere, e quindi la domanda di beni e servizi può salire.

E se le aziende stanno operando a piena capacità, non saranno in grado di aumentare la loro produzione per tenere il passo con quella domanda. Quindi anche questo potrebbe essere inflazionistico.

Alcuni economisti vedono anche l'aumento dell'offerta di denaro come un'altra causa principale dell'inflazione.

La teoria monetaria dell'inflazione

Intorno agli anni '70, un nuovo tipo di punto di vista venne alla ribalta. E questo fu postulato dal famoso economista Milton Friedman, e il suo punto di vista, e ha effettivamente detto che l'inflazione, principalmente, e ovunque, è un fenomeno monetario.

Quindi, ha sempre ragione la teoria di Milton Friedman, che l'aumento dell'offerta di denaro causa l'aumento dei prezzi?

Provate a mettere d'accordo due economisti su qualcosa. È davvero difficile.

Ironia a parte, l'economia keynesiana è tutta incentrata su ciò che fanno i governi. Milton Friedman sta dicendo che questo è, in realtà il dominio delle banche centrali, e se si guarda alla risposta alla grande crisi finanziaria, alla pandemia, ciò che le banche centrali hanno fatto a livello globale, o che almeno le economie avanzate hanno fatto, ha contribuito ad un aumento della quantità di offerta di denaro che è disponibile.

E così, molte delle persone che credono nella teoria monetaria dell'inflazione di Milton Friedman, sospettano che, poiché c'è stata una tale espansione dell'offerta di denaro, alla fine questo sarà estremamente inflazionistico.

Ma non lo stiamo vedendo. E quindi la domanda è: perché?

La velocità di transazione

Quindi vi facciamo un esempio. Se entrassimo in questa stanza, diciamo con una borsa di soldi, e la mettessimo per terra, ma nessuno la raccogliesse, e nessuno ci facesse niente, il suo impatto sull'inflazione sarebbe nullo, giusto? Perché se ne starebbe lì e basta.

E se dicessimo a tutti che c'è una borsa di soldi per terra che aspetta di essere raccolta? Probabilmente ci sarebbe un'ondata di gente che prenderebbe le banconote, andrebbe al bar a comprarsi caffè, comprarsi cornetti e spenderebbe quel denaro in beni e servizi.

Quella situazione, la pila di contanti che abbiamo portato nella stanza, in realtà è inflazionistica, perché sta portando a più transazioni.

Quindi l'anello mancante in questo momento è che il numero, quello che chiamiamo la velocità delle transazioni, è effettivamente sceso parecchio.

Affinché questa offerta di denaro sia inflazionistica, è necessario vedere i livelli di transazione, o la velocità del denaro, salire di nuovo.

L'indicatore dei prezzi al consumo

La misura dell'inflazione più utilizzata è un indicatore economico chiamato indice dei prezzi al consumo.

È calcolato misurando la percentuale cambiamento nel prezzo di un paniere di beni e servizi beni e servizi selezionati che una famiglia tipica utilizza in un periodo di tempo.

Questo cosiddetto paniere può includere il prezzo di beni come cibo, auto, mobili e abbigliamento abbigliamento, così come il prezzo di servizi come affitto, spese mediche e spese ricreative.

Quindi parliamo del CPI, l'indice dei prezzi al consumo. Questo è il modo in cui l'inflazione viene misurata in molti paesi.

Lasciateci solo dire che ogni ogni paese costruisce il proprio paniere del PCI, quindi quello che c'è dentro è una funzione dei politici di quel paese.

Essenzialmente, quello che si vuole avere è un paniere che rifletta semplicemente le abitudini di spesa della gente, le abitudini di spesa mensili.

E quindi quello che ci si mette dentro dovrebbe essere un riflesso di ciò che un consumatore tipicamente spenderebbe di mese in mese.

Gli economisti poi prendono il costo di questo paniere, lo dividono per il costo del paniere dell'anno o trimestre con cui lo confrontano, poi moltiplicano per 100. Questa formula calcola il tasso di inflazione che vediamo nei titoli dei giornali.

Questo è noto come inflazione di testa, ma molti sostengono che qualcosa chiamato inflazione di base sia la metrica più valida da seguire.

Quello che gli economisti cercano di fare è cercare di smussare e rimuovere qualsiasi sottocomponente che sarebbe estremamente volatile su una base di mese in mese, o che non ha un riflesso finale sulla forza dell'economia.

Il petrolio, per esempio; in qualsiasi mese si può avere il petrolio che si muove su e giù a causa di fattori che sono esogeni a come l'economia stia operando.

Così, quello che gli economisti faranno è dire "Bene, guarderemo il numero principale per avere un'idea di come stia andando a livello aggregato il livello dei prezzi".

Ma poi, se vogliamo avere un'idea della tendenza generale dei prezzi, allora dovremo togliere alcune di quelle componenti volatili, e questo ci darà una misura migliore di come questi numeri dell'inflazione si stiano muovendo.

Dobbiamo preoccuparci dell'inflazione?

Ora che abbiamo capito cos'è l'inflazione e perché avviene, cerchiamo di capire se è qualcosa di cui dovremmo preoccuparci.

In definitiva, è una cosa buona o cattiva? Beh, gli economisti sono giunti alla conclusione che un po' di inflazione è un bene. Non si vuole che sia troppo caldo e troppo freddo, di solito, no?. Si vuole una situazione che stia da qualche parte nel mezzo. E lo dicevano anche gli antichi, "in medio stat virtus".

Di solito l'inflazione è un segno di un'economia ben funzionante, produttiva e in crescita.

Ma quando si parla di iperinflazione, allora stiamo entrando in una sfera completamente diversa.

L'iperinflazione è quando i prezzi vanno fuori controllo controllo, con un tasso di inflazione che tipicamente aumenta di oltre il 50% al mese.

Anche se molte cose possono scatenare l'iperinflazione, è più comunemente causata da un'eccessiva offerta di denaro offerta di denaro e una perdita di fiducia nell'economia o nel sistema monetario.

Prendiamo il Brasile, per esempio. Dal 1980 al 1995, il livello dei prezzi è aumentato di un trilione, il che significa che dovevate pagare un trilione di Reais per qualcosa che vi costava solo uno 15 anni prima.

Nel caso della Repubblica di Weimar, in Germania, per esempio, dopo la prima guerra mondiale, c'è stata un'inflazione media di circa 300 punti percentuali al mese.

Questi sono numeri che in realtà sono così alti che sono difficili da comprendere. A un certo punto, la banca centrale tedesca dell'epoca ha emesso una banconota da 100 trilioni di marchi. Fu estremamente, estremamente doloroso per molte delle persone che hanno assistito e vissuto in quel periodo.

L'esempio più evidente sono un sacco di immagini degli anni '20 di ragazzini che usano scorte di denaro come Lego, perché il denaro non aveva valore.

Perché l'inflazione spaventa ancora?

Ma l'inflazione non ha bisogno di riversarsi nel territorio dell'iperinflazione per causare problemi.

Negli anni '70, molte delle economie sviluppate del mondo furono testimoni di un'inflazione a due cifre.

Ma è stato il modo in cui il presidente della banca centrale degli Stati Uniti ha gestito la situazione che è entrato nei libri di storia.

Essenzialmente, quello che è successo è che ci sono stati un paio di shock di approvvigionamento. Uno di questi è stato uno shock energetico, avvenuto intorno al 1973-1974 con l'embargo sul petrolio, e poi la rivoluzione iraniana nel 1979. Questo ha portato i prezzi del petrolio alle stelle.

Allo stesso tempo, c'erano un paio di altre cose in corso, negli Stati Uniti il presidente Nixon aveva fatto uscire l'America da Bretton Woods. E aveva rimosso alcuni controlli dei prezzi su certi beni e nello spazio alimentare.

Quindi, tutte queste cose hanno contribuito a un lento e costante aumento dell'inflazione. Fino a quando, parliamo di effetti secondari, ha portato a una spirale salariale.

Perché i lavoratori hanno iniziato a chiedere un aumento dei salari. E, a un certo punto, l'inflazione raggiunse circa il 14%.

Questo accadeva intorno al 1980. E l'allora presidente della Fed Paul Volcker disse: "Ok, bene, l'inflazione è il nemico, dobbiamo curarla". E l'unico modo per curarla era aumentare i tassi di interesse.

Così continuò a fare aumenti e rialzi, e la Fed iniziò questo ciclo di aumenti dei tassi di interesse, in cui i tassi di interesse negli Stati Uniti raggiunsero i 20 punti percentuali.

Alla fine sono riusciti a domare l'inflazione, e l'inflazione è scesa a tre punti percentuali a metà degli anni '80. Ma questo ha avuto un costo molto pesante, perché all'epoca c'erano più di 4 milioni di americani disoccupati.

Ed è stata fondamentalmente la causa che ha portato ad una recessione economica negli Stati Uniti.

Così questo fu il compromesso che dovettero fare, al fine di mantenere l'inflazione sotto controllo o di riportarla a livelli più contenuti; l'economia dovette passare attraverso un periodo di aggiustamento molto doloroso.

E questa è una delle ragioni per cui, al giorno d'oggi, nessuno vuole tornare a quello che è successo negli anni '70 e ai dolorosi compromessi che ne sono seguiti.

Come non ripetere questi errori e tenere sotto controllo l'inflazione

Quali sono i cambiamenti che abbiamo visto fare ai paesi per assicurarci di non vedere una ripetizione di quello che abbiamo visto negli anni 70?

Pensiamo che uno degli sviluppi più importanti è che ora ci sono istituzioni, cioè le banche centrali, il cui mandato principale, o uno dei mandati principali, è quello di tenere d'occhio i livelli generali dei prezzi nel sistema.

Così, molti mercati sviluppati, o molte banche centrali là fuori, hanno come obiettivo numero uno quello di garantire che l'inflazione non superi un certo livello.

Il numero magico è intorno al 2% per le banche centrali delle economie avanzate; da qualche parte in quell'intorno perché non è troppo alto, così che non inizierà a causare effetti secondari, ma non è neanche troppo basso o vicino a zero o addirittura negativo, che potrebbe essere pericolosamente vicino a quella deflazione o dinamica disinflazionistica che le banche centrali vogliono evitare.