All'inizio del nuovo anno Eoin Walsh, Portfolio Manager di TwentyFour Asset Management si aspettava che il mercato delle nuove emissioni fosse molto attivo e non è certo rimasto deluso, con il buon slancio creatosi alla fine dello scorso anno - grazie al raggiungimento di un accordo di "fase uno" tra Stati Uniti e Cina e alla clamorosa vittoria dei conservatori che ha spianato la strada alle negoziazioni riguardanti la Brexit - che ha permesso alla domanda dei prestiti di colpire il mercato.

Il sentimento positivo è stato brevemente minacciato dall'uccisione da parte degli Stati Uniti del generale iraniano Qassem Soleimani il 3 gennaio, e dai timori di ritorsioni da parte dell'Iran. Ma con l'allentamento delle tensioni, almeno per il momento, le banche d'investimento hanno iniziato a sfornare nuove emissioni, con un record di 31 miliardi di euro di operazioni annunciate mercoledì sul mercato primario europeo delle obbligazioni, dopo i 27 miliardi di euro annunciati martedì.

L'inevitabile domanda è se questo potrebbe creare una certa indigestione di mercato, e anche se a un certo punto potrebbe farlo, Eoin Walsh pensa che questo livello di emissione possa essere raggiunto solo perché la domanda degli investitori è lì per facilitarla. Dato che la maggior parte delle operazioni ha funzionato ben, non c'è dubbio che ci sia del denaro in contanti che cerca di essere investito; in effetti la maggior parte delle operazioni sono state ben sovrascritte e sono state compresse maggiormente del prezzo iniziale. Questo indica un mercato sano e le nuove emissioni hanno permesso ad una parte della domanda di trovare una casa nel primario, togliendo un po' di pressione al mercato secondario. Questo ha senza dubbio rallentato il rally, ma secondo Eoin Walsh è un buon risultato.