Michel Salden, Senior Portfolio Manager di Vontobel Asset Management, spiega che i paesi dell'OPEC + avevano già concordato di approfondire i tagli esistenti di 500.000 bbl a partire dal 1° gennaio. Questo, unito alle interruzioni di produzione non pianificate in Iran, Libia e Venezuela, spiega perché la produzione di febbraio è scesa a 27,9 milioni di barili al giorno (contro i 30,7 mbpd di un anno fa). Tuttavia questi numeri sono stati tutti fissati a dicembre e prima che il virus COVID19 soffocasse la domanda di petrolio cinese. Per un po' di tempo il mercato ha operato nell'ipotesi che COVID19 sarebbe rimasto un evento legato solo alla Cina e gli operatori si aspettavano una ripresa a V della domanda cinese nel corso di quest'anno. La situazione è cambiata drasticamente quando COVID19 si è diffuso in Corea e in Europa e negli Stati Uniti. Poiché lo shock della domanda di petrolio si sta diffondendo nel resto del mondo, i mercati si aspettano che un altro taglio di 1-1,5 mbpd dall'OPEC sia necessario per compensare il calo della domanda al di fuori della Cina.

Negli ultimi due giorni il petrolio si è ripreso fortemente considerata l'aspettativa di un taglio di 1 mbpd da parte dell'OPEC. C'è il rischio che i mercati blocchino i profitti vendendo alcune posizioni venerdì, soprattutto se l'OPEC rimarrà nella fascia bassa di queste nuove quote. Andando avanti, quattro fattori chiave determineranno la traiettoria del prezzo del petrolio:

  1. L'attività economica in Cina si riprenderà finalmente in aprile?