Anja Eijking, gestore del fondo BMO Global Convertible Bond di BMO Global Asset Management, spiega che i mercati azionari di tutto il mondo hanno registrato un forte rialzo nel primo trimestre, segnando un rimbalzo rispetto alle acute perdite accusate nei tre mesi precedenti. I titoli azionari hanno incontrato il sostegno delle crescenti aspettative per una risoluzione in tempi brevi delle dispute commerciali tra Stati Uniti e Cina, nonché un tono più accomodante da parte delle banche centrali. I dati economici globali sono risultati poco brillanti, nel complesso, con un ulteriore deterioramento dell'attività manifatturiera nell'eurozona e un indebolimento dello slancio nell'economia a stelle e strisce. Nel frattempo, la curva dei rendimenti USA ha messo in luce timori nei riguardi delle prospettive economiche degli Stati Uniti per il 2020. Facendo riferimento a un rallentamento dell'economia globale, la Federal Reserve ha escluso altri episodi di rialzo dei tassi d'interesse per il 2019 e ha posto fine alla politica di riduzione automatica del bilancio. La Banca centrale europea ha ridotto le sue previsioni di crescita per il 2019 sull'economia dell'eurozona dall'1,7% all'1,1% e ha annunciato un nuovo ciclo di operazioni mirate di rifinanziamento a più lungo termine (TLTRO).

Sono stati emessi circa 25 miliardi di dollari di nuove convertibili - spiega Anja Eijking -. Tra le società dalle prospettive di crescita elevate che sono tornate sul mercato, il fornitore di screening test per il cancro del colon-retto Exact Sciences, la società di contenuti multimediale cinese iQiyi, la piattaforma di didattica online Chegg e il provider di servizi di pagamento elettronico Euronet Worldwide sono tornate a fare visita al mercato delle obbligazioni convertibili in cerca di finanziamento. Analogamente la casa cinese di auto elettriche NIO, il produttore cinese di hardware Lenovo, il servizio di consegne di cibo a domicilio Takeaway.com, AirFrance-KLM e il produttore canadese di cannabis medica Aurora Cannabis hanno emesso titoli convertibili. Il panorama europeo è stato oltretutto dominato dai bond a conversione obbligatoria di Vodafone e SIKA.