Gli analisti di Unigestion spiegano che nel corso dell'anno, 16 banche centrali hanno effettuato manovre accomodanti, per un totale di 23 movimenti e un totale di 1.060 punti base. È comprensibile che i dati macroeconomici, ad eccezione dell'inflazione, non abbiano ricevuto molta attenzione in quanto la maggior parte degli investitori è convinta che le banche centrali riusciranno a stimolare nuovamente l'economia come hanno fatto alla fine degli anni '90 con cicli di allentamento preventivo. È comprensibile che i dati macroeconomici, ad eccezione dell'inflazione, non abbiano ricevuto molta attenzione in quanto la maggior parte degli investitori è convinta che le banche centrali riusciranno a stimolare nuovamente l'economia come hanno fatto alla fine degli anni '90 con cicli di allentamento preventivo. La preoccupazione del mercato per i tassi di interesse è stata notevole per un certo periodo di tempo, portando gli investitori a interpretare le cattive notizie come buone notizie e viceversa. I tassi di interesse sono stati il motore principale di quasi tutte le classi di attività e il costante "rally" ha costretto anche gli investitori altamente avversi al rischio ad orientarsi verso posizioni più popolari. I colloqui commerciali tra Cina e Stati Uniti si erano conclusi con una nota "costruttiva" e il nuovo round di colloqui era programmato per settembre. La riunione della Fed era alle spalle, e le volatilità implicite mostravano un’estate tranquilla. Il sentiment era ottimistico, le valuations erano per lo più irrilevanti...fino a quando i sognatori ad occhi aperti sono stati svegliati da un tweet.