Il broker francese MidCap Partners ha avviato la copertura sul titolo Unieuro con un giudizio BUY e un target price di 15,5€ (potenziale di rivalutazione del 15% rispetto al prezzo corrente di 13,5€).

Gli analisti sottolineano le potenzialità derivanti dal ruolo di consolidatore omnicanale nel mercato dell’elettronica di consumo, grazie a una forte capacità di generazione di cassa e a un business model centralizzato e flessibile. Evidenziano inoltre il dividend yield, il più elevato del settore (8,0% contro 2,8% in media per i peer), frutto di una politica dei dividendi sostenibile nel lungo termine.

Il gruppo a colpo d'occhio: creato in Italia negli anni '30 e quotato alla Borsa di Milano nel 2017 (€ 11 / azione), Unieuro è il leader italiano nella distribuzione di elettronica di consumo ed elettrodomestici (c.22% quota di mercato) grazie a un approccio omnicanale che integra negozi gestiti direttamente (c.250 DOS), negozi affiliati (c.270) e l'e-commerce dei siti unieuro.it e Monclick. 

Il gruppo ha una piattaforma logistica centralizzata situata a Piacenza, oltre a una nuova piattaforma sussidiaria in Sicilia, e conta circa 4.400 FTE. Per l'esercizio 2018/19, Unieuro ha generato vendite per 2,1 miliardi di euro.

Aspetti positivi: MidCap Partners crede che Unieuro possa trarne vantaggio da alcune qualità intrinseche, tra cui,

  • la crescita di lungo termine e maggiore di quella del settore, sostenuta dal forte sviluppo organico, da fusioni e acquisizioni e dall’attuazione di una strategia omnicanale pertinente: gli elementi che hanno permesso al gruppo di posizionarsi come il principale operatore italiano del retail di elettronica di consumo