Il mercato si è messo alla finestra per osservare l’Italia. I fondi raccolti nella categoria Morningstar dedicata agli strumenti che investono nel Belpaese nelle ultime quattro settimane (fino al 28 novembre e calcolata in euro) ha guadagnato lo 0,9%, portando a -12,8% la performance da inizio anno. Negli stessi periodi, l’indice Morningstar Italy ha segnato, rispettivamente, +2,2% e -10%.

Indice Morningstar Italy

Dati in euro aggiornati al 28 novembre 2018

Fonte: Morningstar Direct

L’atteggiamento prudente degli operatori alla base ha gli scontri del governo italiano sugli obiettivi della legge di bilancio. Dopo aver riesaminato la proposta di legge di bilancio per il 2019 presentata il 13 novembre dal governo italiano, la Commissione europea ha confermato l'esistenza di “un’inosservanza particolarmente grave” delle raccomandazioni del Consiglio dell’Ecofin. Alla base di tale valutazione c’è lo scostamento dell’1,4% del Pil tra il peggioramento strutturale del bilancio (0,8%) programmato dal governo italiano e la correzione (-0,6%) raccomandata dal Consiglio nel luglio 2018. “Questa è una violazione deliberata, importante e senza precedenti. Il Patto di stabilità e crescita prevede quindi che si passi dalle misure del meccanismo preventivo a quelle del meccanismo correttivo”, spiega una nota del team di ricerca di Amundi. La Commissione europea ha effettuato i primi passi per aprire la procedura d’infrazione per deficit eccessivo basato sul debito (PDE). Un processo che sarà comunque relativamente lungo. “Lo scenario più probabile è che la decisione del Consiglio di aprire la PDE sarà emessa al più tardi tra metà gennaio e metà febbraio in base ai passi previsti dalla procedura”, dice lo studio.