L’oggetto di questa analisi finanziaria è il certificato Cash Collect Protection 100%, con codice ISIN IT0005569048, emesso da Unicredit Bank a partire dal 28 dicembre 2023 e scadenza prefissata al 29 dicembre 2025, basato sull’indice interbancario Euro 3 Month EURIBOR.
Il certificato si presenta come un titolo derivato, classificato come Cash Collect protection 100%, si tratta di una famiglia di certificati di investimento, con un livello di rischio medio basso, progettati per garantire la protezione da possibili perdite dovute ad un andamento negativo del titolo sottostante, in questo caso l’indice interbancario Euribor.
In questo articolo vedremo come è strutturato il certificato, da cosa si compone e quali sono i possibili margini di guadagno e di rischio ad esso legati.
Panoramica su EURIBOR
L’indice Euro 3 Month EURIBOR è un indice del tasso di interessi EURIBOR a 3 mesi, basato sul tasso di interesse al quale una selezione di banche europee effettua prestiti reciproci di fondi in euro, e per i quali è fissata una scadenza trimestrale.
Si tratta di uno dei 15 tassi della famiglia EURIBOR, che presentano scadenze differenti tra loro.
I tassi di della famiglia EURIBOR indicano l’indice EURO Inter-Bank Offered Rate, in italiano Tasso interbancario di offerta in Euro, e sono tassi di interesse per il mercato finanziario ed indicano il tasso di interesse medio delle transazioni finanziarie, con valuta EURO tra le principali banche europee.
Le variazioni dei tassi EURIBOR possono influenzare in maniera significativa diversi prodotti finanziari e bancari, mutui, conti di risparmio, e prestiti, in particolare i mutui a tasso variabile sono particolarmente sensibili alle variazioni dell’indice EURIBOR.
Elementi chiave del certificato
Questo certificato è emesso da Unicredit a partire dal 28 dicembre 2023 ad un prezzo di 1000€. Come anticipato si tratta di un certificato Cash Collect, i cui rendimenti derivano dall’andamento positivo dell’indice EURIBOR a 3 mesi, tuttavia, il certificato è classificato come Protection 100%, che garantisce una liquidazione alla pari, anche in caso di andamento negativo. Più precisamente, in caso di liquidazione alla scadenza, il certificato sarà rimborsato al 100% del valore nominale, con un importo pari al capitale investito comprensivo dei costi di ingresso. La protezione tuttavia non è applicata in caso di disinvestimento anticipato.
Per questo certificato l’emittente ha stabilito un periodo di sottoscrizione fisso, che va dal 29 novembre 2023 al 22 dicembre 2023. Oltre questo periodo, non sarà possibile sottoscrivere nuovi certificati, sarà tuttavia possibile acquistarne, da rivenditori, certificati collocati in questo periodo di emissione.
Per monitorare l’andamento del sottostante e assegnare all’investitore un rendimento derivante dall’andamento positivo del titolo, il certificato fissa il valore del titolo sottostante all’28 dicembre 2023. Fissa inoltre il 29 dicembre 2025 come data di osservazione finale.
Il certificato prevede otto date di valutazione dell’importo aggiuntivo, con cadenza trimestrale, a partire dal 21 marzo 2024, fino al 18 dicembre 2025. Fissa inoltre il livello di pagamento per l’importo aggiuntivo condizionato al 2,75%.
Importo aggiuntivo condizionato
L’importo aggiuntivo condizionato è un premio, per questo certificato dal valore fisso di 10€, che sarà pagato alle corrispettive date di pagamento se, alle varie date di valutazione dell’importo saranno soddisfatte determinate condizioni.
Per questo certificato la condizione da rispettare per l’assegnazione dei premi condizionati è che, alle varie date di osservazione e valutazione dell’importo, il valore di riferimento dell’indice EURIBOR risulti maggiore o uguale al livello di pagamento dell’importo aggiuntivo condizionato, ovvero al 2,75%.
Se questa condizione è soddisfatta, il certificato verserà un importo condizionato di 10€, per un massimo di 8 premi totali per certificato.
Costi applicati
Il presente certificato basato sul titolo EURIBOR a 3 Mesi prevede un costo di ingresso pari al 1,65% del capitale investito, già incluso nel prezzo del certificato ed un costo di uscita dello 1,08% applicato solo in caso di disinvestimento anticipato. Il costo di uscita non si applica in caso di liquidazione o liquidazione anticipata.
Costo di ingresso e costo di uscita sono gli unici costi applicati al certificato dall’emittente, tuttavia, eventuali rivenditori potrebbero applicare costi aggiuntivi.
Livello di rischio
Il certificato Cash Collect protetto sull’indice Euro3 Month Euribor è un certificato di investimento con una classe di rischio medio bassa, per essere più precisi, l’emittente Unicredit ha indicato per questo certificato un livello di rischio corrispondente a 3 su una scala da 1 a 7 dove 1 rappresenta il livello di rischio più basso e 7 il livello di rischio più alto.
Per semplificare la comprensione dei rischi legati a questo certificato, l’emittente Unicredit ha prodotto una serie di simulazioni sulla base di un investimento ipotetico di 10.000€ ed ha elaborato quattro possibili scenari definiti come Stress, Sfavorevole, Moderato e Favorevole.
Il certificato va precisato, prevede un rendimento minimo garantito pari al 100% dell’importo di acquisto, pertanto, per questo certificato, no è possibile subire perdite, tuttavia i rendimenti sono estremamente bassi.
Scenario | Rendimento in caso di uscita dopo un anno | Rendimento alla scadenza |
|---|---|---|
Stress | 9.951€ | 10.100€ |
Sfavorevole | 10.233€ | 10.800€ |
Moderato | 10.245€ | 10.800€ |
Favorevole | 10.256€ | 10.800€ |
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