In questa analisi finanziaria osserveremo il certificato Bonus Cap con ISIN NLBNPIT1QKY6 emesso da BNP Paribas a partire dal 26 maggio 2023 e con scadenza al 26 maggio 2024, basato sul titolo finanziario Zalando SE.
Il presente certificato si presenta come un titolo derivato, classificato come Bonus Cap, che propone un rendimento derivante dall’andamento del titolo in un periodo di osservazione continuo di breve durata.
In questo articolo vedremo come è strutturato il certificato, da cosa si compone e quali sono i possibili margini di guadagno e di rischio ad esso legati.
Panoramica su Zalando SE
Zalando è una società tedesca fondata nel 2008 con sede a Berlino specializzata nella vendita on-line di abbigliamento e calzature.
L’azienda opera in diversi paesi europei ed extra europei e dal 2014 è quotata presso la borsa di Francoforte con ISIN DE000ZAL1111 ed un capitale di mercato di circa 8 miliardi di euro le cui azioni hanno un valore medio, su base annua, che oscilla tra 19€ e 45€.
Elementi chiave del certificato
Questo certificato è emesso da BNP Paribas sulla base del titolo Zalando a partire dal 26 maggio 2023 ad un prezzo di 100€ ed ha scadenza prefissata al 26 maggio 2024. Come anticipato si tratta di un certificato Bonus Cap i cui rendimenti derivano dall’andamento del titolo sottostante Zalando.
Per essere più precisi, il certificato prevede l’assegnazione di premi periodici legati all’andamento del titolo sottostante, e, per fare ciò fissa alcuni punti chiave.
Il primo punto chiave fondamentale per determinare l’andamento del sottostante è il Fixing Iniziale ovvero il valore del titolo sottostante alla data di osservazione iniziale. Nello specifico, il valore del titolo Zalando alla chiusura della borsa di Francoforte alla data del 26 maggio 2023. Tale valore corrisponde a 29,0200.
Sulla base di questo valore è calcolato lo strike, corrispondente al 100% del fixing iniziale e la barriera, corrispondente al 70% del Fixing Iniziale, ovvero 20,3140.
Per monitorare l’andamento del sottostante il certificato dispone un periodo di osservazione costante che va dal 26.05.2023 al 21.06.2024, estremi inclusi.
Cosa sono il bonus ed il cap e come vengono assegnati
Il Bonus è un premio finale riconosciuto al possessore del certificato che può essere assegnato alla scadenza se sono rispettate determinate condizioni.
Per essere più precisi, il certificato prevede un osservazione continua, ciò significa che ogni giorno il valore di riferimento iniziale è comparato con il valore corrente del titolo sottostante.
Se durante il periodo di osservazione, il valore del titolo sottostante è sempre superiore alla barriera, allora, alla data di liquidazione prevista, il certificato pagherà l’importo massimo previsto.
In caso contrario, se durante il periodo di osservazione, il titolo dovesse risultare, almeno una volta, pari o inferiore alla barriera, allora, l’importo di liquidazione sarebbe calcolato in funzione del valore del titolo all’osservazione finale, per essere più precisi, l’importo di liquidazione corrisponderebbe al valore nominale moltiplicato per il prezzo di riferimento alla data di osservazione finale e diviso per lo strike.
In questo caso, se il prezzo del titolo alla data di liquidazione finale dovesse essere pari al prezzo di riferimento iniziale, si otterrebbe una liquidazione alla pari, in caso di prezzo inferiore, si registrerebbe una perdita parziale o totale del capitale investito, se invece il prezzo dovesse essere superiore, allora si otterrebbe comunque un profitto, fino ad un massimo corrispondente al 133% del valore di riferimento iniziale.
Il Bonus rappresenta quindi il possibile guadagno derivante da questo certificato, mentre il cap, rappresenta il tetto massimo di un possibile rendimento positivo.
Costi applicati
Il presente certificato basato sul titolo Zalando , prevede un costo di ingresso pari al 3,8% del capitale investito, già incluso nel prezzo del certificato, non è invece previsto alcun costo di uscita. Il certificato prevede inoltre un costo di uscita dello 0,5% applicato solo in caso di disinvestimento anticipato.
Costo di ingresso e costo di uscita sono gli unici costi applicati al certificato dall’emittente, tuttavia, eventuali rivenditori potrebbero applicare costi aggiuntivi.
Livello di rischio
Il certificato Bonus Cap su Zalando è un certificato di investimento con una classe di rischio medio alta, per essere più precisi, l’emittente BNP ha indicato per questo certificato un livello di rischio corrispondente a 6 su una scala da 1 a 7 dove 1 rappresenta il livello di rischio più basso e 7 il livello di rischio più alto.
Per semplificare la comprensione dei rischi legati a questo certificato, l’emittente BNP Paribas ha prodotto una serie di simulazioni sulla base di un investimento ipotetico di 10.000€ ed ha elaborato quattro possibili scenari definiti come Stress, Sfavorevole, Moderato e Favorevole.
Scenario | Rendimento |
|---|---|
Stress | 1.253€ |
Sfavorevole | 4.944€ |
Moderato | 11.977€ |
Favorevole | 11.977€ |
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