Di seguito riportiamo l’intervista realizzata a Sante Pellegrino, trader indipendente, al quale abbiamo rivolto alcune domande sull’attuale situazione del mercato obbligazionario.
Lo Spread BTP-Bund sta scendendo nuovamente verso area 190 punti base. Quali le attese per le prossime sedute?
Lo Spread BTP-Bund è in salita, dopo essere ripartito dalla base dei 185 basis points di supporto.
Spread BTP-Bund verso nuovi rialzi?
Il differenziale tra il decennale tedesco e quello italiano si è difeso molto su questo livello e ora la rottura eventuale di area 200 punti base potrebbe effettivamente aprire uno scenario diverso.
Questo anche perchè l’Italia è attaccata non solo dalla Francia, ma anche dalla Spagna, sul caso dei migranti, motivo per cui prestare attenzione è la parola d’ordine ora.
Focus sul rendimento del BTP a 10 anni
Cosa può dirci in merito al recente andamento del rendimento del BTP a 10 anni e quali i possibili scenari ora?
Il rendimento del BTP a 10 anni è sceso sotto la soglia del 4,2% e si è riportato quasi al livello del 4,05%.
C’è da dire che scende anche il rendimento tedesco, calato al 2%, e c’è una sorta di inseguimento nel creare difficoltà all’Italia.
Questo ribasso corale dei rendimenti decennali potrebbe favorire ulteriori ripiegamenti per quello del BTP, con possibile test dell’area del 4% prima e in seguito in direzione del 3,8% e del 3,6%.
I BTP da seguire
Quali sono i BTP che sta tenendo d’occhio più di altri in questa fase di mercato e quali le attese ora?
La discesa dei rendimenti decennali dovrebbe lasciare spazio a una salita dei BTP quotati, per i quali però non ci sono ottime notizie, anche se c’è un recupero tutto sommato interessante.
Il BTP 2067 rimbalza dal supporto dei 67 euro per contratto toccato ieri e si riporta verso la resistenza a 68,3 euro.
Oltre questo livello, il titolo in questione potrà salire verso l’ostacolo a 69 euro prima e in direzione dei 69,8 euro in seguito.
Il BTP 2072 ha toccato dei minimi molto importante in area 55 euro e ora è in atto un forte rimbalzo, infatti siamo già a 56,5 euro.
Il titolo potrebbe dirigersi ora verso la resistenza dei 57,3 euro, il superamento della quale aprirà le porte a una salita fino ai 60 euro.
Rimbalzo in atto anche per il BTP 2051, con un grosso interessamento di volumi. Dal minimo dei giorni scorsi a 56 euro, il titolo si è riportato già a 57,3 euro, con obiettivo a 57,8 euro prima e poi a 58,3 euro, con ultimo approdo in area 60 euro.
Bund sotto la lente
Come valuta l’attuale impostazione del rendimento del Bund a 10 anni e quali i possibili scenari ora?
Per il Bund segnaliamo un recupero nella parte alta dei 137 di resistenza ed è per questo che lo Spread sale.
Le attese sono per un calo del rendimento del Bund a 10 anni, coerente con quanto previsto per gli altri titoli con la stessa scadenza.