Grande recupero per Generali dopo la comunicazione dei risultati relativi all’esercizio 2021. Il risultato operativo ha toccato il massimo storico a 5,9 miliardi di euro (+12,4% a/a), mentre l’utile netto è balzato a 2,847 miliardi (+63,3% a/a) leggermente sopra i 2,818 miliardi del consensus.
Avviato il piano strategico “Lifetime Partner 24 Driving Growth” con obiettivi: tasso composto di crescita dell’utile per azione tra il 6% e l’8% nel periodo 2021-2024, flussi di cassa netti disponibili a livello della Capogruppo superiori a 8,5 miliardi nel periodo, distribuzione agli azionisti di dividendi cumulati per un ammontare compreso tra 5,2 e 5,6 miliardi nel periodo.
Nonostante i risultati siano i migliori della storia di Generali, sul gruppo triestino incombono l’incertezza e un rischio di revisione al ribasso delle stime di crescita a causa del conflitto tra Russia e Ucraina: l’esposizione di Generali verso la Russia ammonta a 683 milioni di euro.
In una nota, Generali sottolinea che “ad oggi lo sviluppo del conflitto rimane imprevedibile e di conseguenza non è possibile effettuare una stima ragionevole dell’effetto della crisi sui mercati e sul business assicurativo”.
Gli analisti di Equita Sim hanno confermato la raccomandazione “hold” sul titolo con prezzo obiettivo a 20,7 euro.
Andamento del sottostante
Dall’analisi del grafico di Generali si evidenzia una forte reazione che ha permesso ai prezzi di superare in rapida successione la barriera a 17 circa e quella successiva a quota 17,50 fino a raggiungere area 18. Per il titolo c’è ancora un margine di miglioramento fino a 18,60/18,70, trend line che scende dal picco di novembre.
La rottura anche di questo ostacolo spingerebbe nuovamente i corsi sulla barriera a 19/19,30 euro. Nel breve sono possibili prese di beneficio dopo lo slancio da 15,30 euro ma in caso di ritorno sotto area 16,50 aumenterebbe il rischio di assistere a una nuova fase di indebolimento strutturale, per target negativi a 14,70 circa.
Strategie operative su Generali
Lo scenario individuato porta a valutare una strategia di matrice ribassista su Generali che può essere attivata dai livelli attuali o dagli ostacoli a 18,70. Tra la platea di certificati a disposizione su questo sottostante è possibile aprire una posizione ribassista sul Turbo Open End (Isin DE000HV47ET9), ultimo prezzo scambiato a 1,85 euro. La struttura ha uno stop loss intrinseco a 19,386277 euro, al cui raggiungimento il prodotto verrebbe azzerato.
Il certificato ha una leva di 9,91 volte.
Indicatore di rischio
Da sapere prima di investire
Rischio di credito sull’Emittente. I certificati espongono l’investitore al rischio di credito sull’Emittente, compreso il rischio connesso all’utilizzo del “Bail-In” e degli altri strumenti di risoluzione previsti dalla Direttiva Europea in tema di risanamento e risoluzione degli enti creditizi.
Capitale iniziale non garantito. In caso di variazione negativa del sottostante superiore al livello della Barriera o nel caso di insolvenza dell’emittente, non è prevista la restituzione del capitale inizialmente investito.
Importo a scadenza. L’investitore è esposto al rischio di perdita (anche totale) del capitale investito nel caso in cui alla scadenza il Prezzo di Riferimento dell’azione sottostante risultasse inferiore a quello corrispondente alla Barriera.
Dividendi. Ai possessori dei certificati non sono riconosciuti gli eventuali dividendi distribuiti dall’azione sottostante e non hanno alcun diritto ulteriore derivante dal possesso dell’azione stessa (per esempio i diritti di voto).
Fiscalità. I redditi derivanti da certificati di investimento sono soggetti ad una tassazione pari al 26%. Questo valore viene calcolato sia sui profitti derivanti da vendita (o rimborso) del certificato ad un prezzo superiore rispetto a quello di acquisto sia sull’importo delle cedole eventualmente staccate dal prodotto finanziario durante la sua vita. E’ consentito compensare i redditi derivanti dai certificati con le minusvalenze rivenienti anche da altri titoli.
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