Di seguito riportiamo l’intervista realizzata a Sante Pellegrino, trader indipendente, al quale abbiamo rivolto alcune domande sull’attuale situazione del mercato obbligazionario.
Il rendimento del BTP a 10 anni si è riportato a poca distanza dall’area del 4,5%. Si aspetta ulteriori tensioni nel breve?
Sicuramente le tensioni scatenate dal discorso della Lagarde si stanno facendo sentire sul mercato obbligazionario, sia a livello di titoli quotati che di rendimenti.
Cattive notizie per il rendimento del BTP a 10 anni
I tassi dei BTP e in particolare di quello a 10 anni sta salendo in maniera importante e sta già dimostrando quelle che possono essere le difficoltà da qui ai prossimi mesi.
Per il rendimento del BTP a 10 anni siamo su un punto di swing e con il superamento della soglia del 4,5% si assisterà ad un’ulteriore salita fino all’area del 5%. Si deve solo sperare che l’ipercomprato si faccia sentire e freni l’ascesa del rendimento, altrimenti questa volta si supererà anche la soglia del 5%.
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Spread BTP-Bund: quali scenari?
Cosa può dirci in merito al recente andamento dello Spread BTP-Bund e quali i possibili scenari nel breve?
Le tensioni scatenata dalla BCE si sono fatte sentire poco sullo Spread BTP-Bund perchè la Germania in questo momento soffre più dell’Italia e così il rendimento tedesco crea più difficoltà al Bund che ai BTP.
Ci aspettiamo che lo Spread BTP-Bund rimarrà ancora in laterale tra i 220 e i 180 punti base, rispettivamente resistenza e supporto.
I BTP da tenere d’occhio
Quali sono i BTP che sta tenendo d’occhio più di altri in questa fase di mercato e quali le attese ora?
Ci sono difficoltà per i BTP quotati e il relativo indice sta violando al ribasso un importante swing di supporto a 85 euro, sotto cui si guarderà al sostegno degli 82 euro.
Interessante allungo ribassista per il BTP con scadenza 2067 che rivede una rilevante zona di supporto intorno ai 69 euro, candidandosi a una discesa fino ai 66 euro, raggiunti i quali lo scenario dovrebbe cambiare notevolmente e in positivo.
Per il BTP 2072 il discorso è simile, con la differenza che siamo un po’ più vicini a dei supporti interessante e mi riferisco ai 58 euro.
Il titolo non deve violare il supporto ancora più interessante dei 55 euro.
L’analisi del Bund e del Treasury a 10 anni
Come valuta l’attuale impostazione del rendimento Bund e del Treasury a 10 anni e quali i possibili scenari ora?
Il rendimento del BTP a 10 anni è ormai molto vicino ai massimi di periodo, visto che ha già superato la soglia del 2,35%.
Con conferme oltre questo livello si avrà un approdo nell’area del 2,5%, la cui tenuta sarà cruciale per evitare ulteriori rialzi verso i 2,7%/2,8%.
Il rendimento del Treasury a 10 anni è in una zona tutto sommato abbastanza tranquilla, anche perchè gli Stati Uniti si sono mossi prima dell’Europa sul fronte dei tassi di interesse.
Il decennale è lontano dal picco di ottobre scorso raggiunto poco sotto la soglia dei 4,3% e potrebbe calare ancora verso l’area dei 3,5% prima e del 3,3% in seguito.