Analisi del certificato Cash Collect 100% protetto su Euro Stoxx Banks

In questa analisi finanziaria osserveremo il certificato Cash Collect 100% protetto, con codice ISIN IT0005559957, emesso da Unicredit Bank a partire dal 30 ottobre 2023 e scadenza prefissata al 30 ottobre 2028 sulla base del sottostante indice Euro Stoxx Banks Price Index Eur.

Il presente certificato si presenta come un titolo derivato, classificato come Cash Collect Protetto, che propone un rendimento derivante dall’andamento dei titoli sottostanti e garantisce la protezione da possibili perdite dovute ad un andamento negativo del titolo sottostante.

In questo articolo vedremo come è strutturato il certificato, da cosa si compone e quali sono i possibili margini di guadagno e di rischio ad esso legati.

Panoramica su Euro Stoxx Banks Price Index Eur

Euro Stoxx è un indice azionario fornito dalla Stoxx Limited, un fornitore svizzero di indici integrato a livello globale, Stoxx ltd è di proprietà di Qontigo che a sua volta è di proprietà di Deutsche Borse Group.

L’indice è nato nel 1997 una Joint Venture tra Deutsche Borse AG, Dow Jones & Company e SWX group, successivamente, nel 2009 Dow Jones & Company ha ceduto la propria quota di Stoxx a Deutsche Borse e SWX Group e l’anno successivo Stoxx è diventato l’aggregatore di marketing principale degli indici Deutsche Borse e Six Swiss Exchange.

Euro Stoxx si compone di diversi indici tra cui l’Euro Stoxx Banks Index, con ISIN EU0009658426, l’Euro Stoxx Technology Index, con ISIN EU0009658541 e l’Euro Stoxx Utilities index, con ISIN EU0009658582 che costituiscono il paniere di riferimento per questo certificato emesso da Unicredit Bank.

Elementi chiave del certificato

Questo certificato è emesso da Unicredit a partire dal 30 ottobre 2023 ad un prezzo di 1000€ per certificato e come anticipato si tratta di un certificato Cash Collect 100% Protetto, i cui rendimenti derivano dall’andamento dell’indice Euro Stoxx Banks Index Eur che garantisce, in caso di liquidazione alla scadenza, un rimborso pari al 100% del valore nominale ovvero 1000 euro per certificato.

I rendimenti di questo certificato dipendono dall’andamento del sottostante, pertanto, risulta necessario effettuare una serie di osservazioni e rilevazioni. Per questa ragione il certificato fissa il valore del sottostante alla data del 27 ottobre 2023, data corrispondente alla data di osservazione iniziale.

Sulla base dei valori registrati al 27 ottobre 2023 il certificato determina il proprio Fixing iniziale, il livello di strike ed il livello di barriera, fissa inoltre il livello di barriera per l’assegnazione degli importi condizionati aggiuntivi.

Il certificato, come anticipato, prevede l’assegnazione di premi condizionati derivanti dall’andamento del titolo sottostante. Per l’assegnazione di tali premi, il certificato prevede un totale di dieci date di valutazione dell’importo, con cadenza semestrale, 23 aprile 2024 al 23 ottobre 2028.

Il 30 ottobre 2028 è anche la data di osservazione finale, fondamentale per determinare l’importo di liquidazione.

I premi condizionati per questo valore hanno un importo minimo di 26,50€ fino ad un massimo di 265€ pagabile all’ultima data di pagamento.

Il certificato, come anticipato è protetto al 100%, questo significa che, in caso di liquidazione alla scadenza, il certificato verrà liquidato, con un importo minimo pari al 100%.

Cosa sono i premi condizionati e come vengono assegnati

Il certificato prevede l’assegnazione di premi condizionati, ovvero premi dipendenti dall’andamento del titolo sottostante. I premi che consentono al titolare del certificato di ottenere un rendimento derivante dall’andamento del titolo sottostante nel caso in cui siano soddisfatte le condizioni di pagamento.

Per questo certificato la condizione da rispettare per l’assegnazione dei premi è che, alle date di osservazione il valore corrente del titolo sottostante sia pari o superiore allo strike alle date di osservazione.

Detto più semplicemente, se il certificato soddisfa le condizioni, il titolare ottiene un pagamento con un importo pari a 23,50 per il numero di pagamento, meno l’importo pagato precedentemente.

Liquidazione

Il certificato prevede due diverse opzioni di liquidazione, una alla scadenza e una anticipata.

Trattandosi di un certificato protetto, in caso di liquidazione alla scadenza, l’importo di liquidazione sarà, a seconda dell’andamento dell’indice, pari o maggiore all’importo nominale di ogni certificato.

Il certificato inoltre prevede un opzione di liquidazione anticipata manuale, ovvero la possibilità per il possessore del certificato di disinvestire il capitale, in questo caso sarà inoltre applicato un costo di uscita pari allo 0,5% del valore nominale.

Indipendentemente dalla modalità di liquidazione, il certificato verrà liquidato con un importo pari o superiore al prezzo di acquisto.

Costi applicati

Il presente certificato basato sull’indice Euro Stoxx Banks price index Eur prevede un costo di ingresso pari al 3,85% del capitale investito, già incluso nel prezzo del certificato ed un costo di uscita dello 0,5% applicato solo in caso di disinvestimento anticipato. Il costo di uscita non si applica in caso di liquidazione o liquidazione anticipata.

Costo di ingresso e costo di uscita sono gli unici costi applicati al certificato dall’emittente, tuttavia, eventuali rivenditori potrebbero applicare costi aggiuntivi.

Livello di rischio

Il certificato Cash Collect protetto sulla base dell’indice Euro Stoxx Banks Index Eur è un certificato di investimento con una classe di rischio medio bassa, per essere più precisi, l’emittente Unicredit ha indicato per questo certificato un livello di rischio corrispondente a 3 su una scala da 1 a 7 dove 1 rappresenta il livello di rischio più basso e 7 il livello di rischio più alto.

Per semplificare la comprensione dei rischi legati a questo certificato, l’emittente Unicredit ha prodotto una serie di simulazioni sulla base di un investimento ipotetico di 10.000€ ed ha elaborato quattro possibili scenari definiti come Stress, Sfavorevole, Moderato e Favorevole.

Il certificato va precisato, prevede un rendimento minimo garantito pari al 100% dell’importo di acquisto, pertanto, per questo certificato, no è possibile subire perdite, tuttavia i rendimenti sono estremamente bassi.

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